Las reservas internacionales reportaron su menor aumento en una década (El Financiero 13/01/09)

Martes, 13 de enero de 2009

Expectativas modestas para este año; constante demanda de liquidez de corto plazo.

El mundo registró el año anterior su crecimiento más bajo en acumulación de reservas internacionales de la última década.

De acuerdo con cifras de Bloomberg y del Fondo Monetario Internacional, la zona asiática, con China a la cabeza, fue la que más incrementó los saldos de sus bancos centrales con un total de 3.9 billones de dólares, equivalentes a un aumento de 12.17 por ciento.

Sin embargo, descartando a China, la región reportó un avance de apenas 2.5 por ciento en sus reservas internacionales totales, lo que demuestra la importancia de China en su zona de influencia y de hecho en el mundo entero.

América tuvo un incremento de 8.9 por ciento en sus reservas totales, también su crecimiento porcentual más bajo desde 1998, cuando resultaron afectadas por la crisis de las divisas asiáticas.

En esta región, Brasil es el país más importante con las mayores reservas que rebasan los 200 mil millones de dólares; mientras que Argentina es de las cuatro naciones de relevancia económica, pero fue la más vulnerable, con saldos que apenas superan los 40 mil millones de dólares y que concluyeron a la baja el año anterior.

México está en una zona de solvencia, aunque la crisis financiera mundial puso a prueba el nivel de sus reservas, que hoy día están en 85 mil millones de dólares, y los mercados ya no comprarán un peso sólido con reservas inferiores a los 80 mil millones de dólares.

El año pasado nuestro país gastó 15 mil millones de dólares como consecuencia de la volatilidad financiera mundial y los efectos de ésta sobre el peso mexicano, obligando incluso a suspender un mecanismo de desacumulación de reservas del Banco Central.

No obstante, la "zona de confort" para las reservas internacionales se mantiene vigente, debido a que incluso el gobierno federal regresó los ocho mil millones de dólares que le había comprado a Banxico unos meses antes del ataque especulativo contra el peso, registrado a mediados de octubre.

Expectativas para 2009

Con el panorama del año anterior, se anticipa que éste que inicia no será muy favorable respecto a la acumulación de reservas, considerando que la demanda de liquidez de corto plazo en las principales plazas financieras del mundo será la tónica de cuando menos la primera mitad, obligando a que se reporte menor disponibilidad de fondos.

La demanda de recursos para subsanar las deficiencias de capital en los sistemas financieros, provocará que la captación de recursos por medio de flujos financieros sea cada día más baja en los mercados emergentes, situación que previsiblemente ya inició.

Por si fuera poco, algunas importantes naciones petroleras también registrarán menores ingresos por ventas de crudo, debido al recorte en la producción que ha provocado la debacle de los precios internacionales.

Lo anterior reviste importancia, porque si las reservas internacionales no se fortalecen, podrían ser puestas nuevamente a prueba de mantenerse la volatilidad financiera mundial.

Así, las expectativas hablan de que en el año que inicia los bancos centrales tendrán un inicio de baja dinámica en captación de reservas, situación que se mantendrá cuando menos en el primer trimestre del año, y algunos estiman que incluso en la primera mitad.