Retiro histórico de recursos en el mercado bursátil nacional (El Financiero 26/02/09)

Jueves, 26 de febrero de 2009

El año pasado salieron tres mil 980.6 mdd, cifra jamás observada.

El mercado accionario nacional registró durante 2008 una salida histórica de recursos; las cifras de balanza de pagos reportadas ayer por el Banco de México (Banxico) y contenidas en la cuenta de capital, explican las fuertes presiones a las que fue sometido el peso, especialmente en el último trimestre.

Los datos señalan que el año anterior salieron del mercado accionario mexicano tres mil 980.6 millones de dólares, cifra histórica desde que se llevan estadísticas confiables en 1989.

El flujo negativo al mercado bursátil durante el periodo mencionado supera el dato de 2004, cuando salieron dos mil 522.2 de dólares, y es la sexta cifra negativa en la historia de las estadísticas relacionadas con el tema.

Pero hay otros datos que se desprenden y que reflejan que durante la década, la confianza de los capitales extranjeros en el mercado accionario es por lo menos frágil.

El flujo neto de capital extranjero al mercado bursátil es negativo en 455.9 millones de dólares en lo que va de la década, mientras que en igual periodo del año pasado el mismo indicador se ubicó en 33 mil 779.4 millones.

Es decir, que al menos durante los primeros nueve años de la década pasada los inversionistas llegaron y se mantuvieron en buena medida en el mercado accionario de México, con todo y la devaluación de finales de 1994 y sus consecuencias en el año siguiente, cuando de hecho los flujos se desplomaron 87.2 por ciento.

En la presente década el peso reportó un largo periodo de estabilidad, las tasas bajaron y están desde hace varios años en niveles de un solo dígito, pero la volatilidad de los capitales de cartera se mantuvo.

Otros datos relevantes giran en torno a la magnitud de los capitales en el mercado accionario nacional.

En la década pasada hubo años en los que se reportaron cifras que no se han vuelto a observar, como en 1993 cuando el flujo neto arrojó un nivel de 10 mil 716.6 millones de dólares, o como en 1994, cuando a pesar de lo que significó ese periodo para la vida económica y política del país, el flujo positivo fue de cuatro mil 83 millones.

En contraste, durante la presente década, el mayor flujo neto se registra en 2005 con una cifra de tres mil 352.9 millones de dólares.

En ese sentido, es importante relacionar los periodos históricos en ambas décadas, ya que en la anterior fue un lapso de graves ajustes financieros, pero recuperación significativa en un plazo relativamente corto.

Por el contrario, en el periodo actual el crecimiento económico es mínimo, mientras que los altibajos financieros son constantes, desde los efectos por los atentados en Nueva York, pasando por la guerra, hasta la actual crisis financiera, la primera global.

Por lo tanto, los flujos netos evidencian una desconfianza de los inversionistas foráneos, quienes han aprovechado las ventajas del mercado nacional y sus rendimientos, pero sin arribar con una opción de largo plazo al mercado local.