Los planes de Obama y el curso de la economía mundial (El Financiero 02/03/09)

Eduardo Díaz Rivera

Lunes, 2 de marzo de 2009

ALREDEDOR DE LOS MERCADOS.

Otra semana desastrosa en los mercados financieros mundiales, otra serie de anuncios de planes de rescate económicos por parte de EU y Europa, que no cumplen con las expectativas del mercado, y otra vez continúa sonando, más y más, el tema de la nacionalización bancaria.

Esto, además de una ola de datos económicos sumamente negativos por parte de las principales economías del mundo, ha sido el principal motor de los mercados financieros en las últimas semanas.

Las cosas, conforme pasa el tiempo, se agravan más y más, ante la expectativa de que el "monstruo de mil cabezas" sea imposible de vencer.

Tenemos a Barack Obama informando que gastarán lo que sea necesario para salir lo más pronto posible de la crisis, anunciando un incremento en la recaudación de impuestos a ciertos sectores, como a las empresas relacionadas al sector salud, los hedge funds y los private equity funds.

También una serie de opciones para rescatar al sector financiero, que no han gustado al mercado. Siendo esto último, de acuerdo con los expertos, la clave para la tan esperada recuperación, ya que de abrirse el crédito de nuevo, la infinidad de negocios que por el momento se encuentran estancados, podrían empezar a reactivar sus cadenas de producción y, asimismo, el ciclo económico a funcionar.

Sin embargo, en tanto los mercados sigan deteriorándose, los instrumentos financieros en los activos de los bancos continuarán cayendo en valor, lo que eventualmente traerá mayores pérdidas, convirtiendo esto en un ciclo vicioso interminable.

A raíz de esto, la situación de la mayoría de los países es deplorable; sin embargo, hay que destacar la situación por la que atraviesa la zona euro y, sobre todo, los países emergentes de Europa del Este.

Al ser una unión, tratar de mantener todas las economías a flote complica significativamente la tarea de las autoridades.

Esto se ve, por el momento, en el diferencial de precios de los bonos de largo plazo de cada país, los cuales reflejan el grado de riesgo que cada uno muestra en los déficit de cuenta corriente que maneja cada uno, y en la calificación de crédito de cada uno.

Si a esto le sumas que la Unión Europea tiene alrededor de 1.5 trillones de dólares, 10 por ciento del PIB total de la zona, invertido en países de Europa del Este, ya sea por medio de deuda o inversión directa, complica todavía más la situación del continente más antiguo del mundo, incluso llevando a expertos a considerar una posible disolución de ésta, lo cual es puramente especulativo por el momento.

A su vez, esto ha forzado a los países de Europa Oriental a pedir ayuda a sus vecinos occidentales y a organismos internacionales, doblándoles la mano; al igual que el sector financiero lo esta haciendo con los respectivos gobiernos, ha realizar el crédito, considerando todo lo que se encuentra en juego.

Por el momento, éste es sólo uno de los casos que se viven en el mundo, ya que haría falta ver la situación en la que se encuentra el continente asiático y sus principales economías, la región latinoamericana y obviamente la economía estadounidense.

En conclusión, la situación actual de la economía mundial es deplorable, destacando un crecimiento económico global esperado de 0.5 por ciento, de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Habrá que seguir de cerca los datos económicos, a pesar de que lo fundamental ha pasado a segundo plato, para dar entrada a una ola de pánico que se refleja en el comportamiento de todos los mercados, esperando que así se mantenga hasta que el sector financiero dé señales de recuperación.