Colocación de deuda privada muestra lenta recuperación (El Financiero 23/04/09)

Eduardo Jardón

Jueves, 23 de abril de 2009

Avanza 10% en marzo; cayó 20% en febrero.

Cambio en subasta de Banxico apoya alza del mercado.

La mayoría de los valores se negocia en un corto plazo.

La colocación de deuda privada en México muestra señales de una lenta recuperación.

En marzo, empresas y entidades financieras emitieron valores por 43 mil 626 millones de pesos, lo que representó su mayor monto desde que se agudizó la crisis financiera global.

En términos nominales, este monto representó un crecimiento de 10 por ciento respecto a la cifra reportada en el mismo mes de 2008, lo que contrasta con la caída de 20 por ciento anual que se observó en febrero.

De acuerdo con un reporte de Banamex, desde que estalló el actual periodo de crisis, en octubre de 2008, luego de que varias empresas entraron en insolvencia, los mercados de deuda enfrentaron una fuerte estrechez de liquidez.

Sin embargo, en lo que va de este año, la situación del mercado ha cambiado y han registrado una recuperación.

La institución financiera detalló que diversas medidas han favorecido la recuperación de este mercado, entre ellas la modificación en la subasta de dólares por parte del Banco de México.

También, el acuerdo que firmaron las administradoras de fondos de ahorro para el retiro (Afore), en el que se comprometieron a invertir los recursos provenientes del ahorro para el retiro en empresas mexicanas.

Según el informe sobre deuda corporativa, la importante reducción en la tasa de fondeo por parte del banco central impactó positivamente, ya que han promovido la baja en las tasas de corto plazo y, con ello, el abaratamiento generalizado del crédito.

Los registros del Banco de México indican que la tasa de interés promedio en los valores privados de corto plazo promedió 8.7 por ciento en septiembre, pero se disparó a 11 por ciento para noviembre; posteriormente inició una tendencia a la baja y hoy se encuentra en 9.4 por ciento.

Un factor positivo adicional es la línea contingente de crédito que contrató el gobierno con el Fondo Monetario Internacional (FMI), lo que asegura la suficiencia de divisas para la cobertura de deuda externa pública y privada, y facilitará la reestructuración de pasivos de varios corporativos.

Sin embargo, los problemas de liquidez se siguen registrando en el mercado, ya que en la colocación de valores predominan los de corto plazo, con 90 por ciento del total.

La mayoría, 19 mil 969 millones de pesos, fueron a un plazo de entre 30 y 90 días, y 18 mil 292 millones se colocaron con vencimientos de entre 14 y 30 días.

Del total de valores colocados en marzo, 25 mil 760 millones de pesos fueron realizados por empresas y 17 mil 866 millones fueron de instituciones financieras no bancarias.

El saldo total de valores privados emitidos en el país a marzo es de 356 mil 562 millones de pesos, de los que 63 mil 877 millones son a corto plazo y 292 mil 685 millones a largo plazo.