En riesgo, calificación soberana (El Financiero 12/05/09)

Marcela Ojeda Castilla

Martes, 12 de mayo de 2009

Mayor déficit fiscal y una peor caída del PIB, los focos rojos.

Es urgente un recorte al gasto público para apuntalar los ingresos.

Necesario, revisar todo el sistema tributario del país: especialistas.

· Negativa, la perspectiva de calificación mexicana

Conforme más se estrecha el margen de maniobra presupuestario, el gobierno va entrando en una auténtica encrucijada que pone en peligro la calificación de riesgo soberano, lo que vendría a complicar aún más las cosas.

El secretario de Hacienda, Agustín Carstens, habló de cuatro opciones para hacerle frente a las mayores necesidades de gasto por la recesión y la epidemia de influencia: mayor déficit; recorte al gasto; alza de impuestos, o una mezcla de las tres, con la finalidad de apuntalar los ingresos.

Al respecto, analistas, fiscalistas y diputados consultados por EL FINANCIERO coincidieron en que la salida inmediata es recortar el gasto.

Sobre cambios a las reglas de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria (LFPRH), que el Ejecutivo propondría dentro de una reforma fiscal para 2010, y así contar con mayor flexibilidad en el equilibrio de las finanzas públicas, indicaron que ese aspecto requiere de una revisión profunda.

Para el Fondo Monetario Internacional (FMI), la experiencia mundial indica que las reglas sobre gastos pueden ser útiles, aunque deben estar respaldadas con un amplio consenso político, políticas de ingresos coherentes y, en ciertos casos, una reforma del gasto.

"El fondo de esto es que el gobierno federal siempre ha tenido déficit, sólo que antes lo compensaba con los ingresos de Pemex, y así lograba el equilibrio en las finanzas públicas. Ahora no van a tener esos ingresos, y para poder endeudarse necesitan quitar esa restricción de la LFPRH", explicó Flavia Rodríguez.

La especialista en finanzas públicas e investigadora de la firma aregional.com advirtió que pretender elevar el déficit fiscal cuando las perspectivas de crecimiento económico son absolutamente negativas podría degradar la calificación del riesgo soberano.

Dijo que el gobierno puede usar los fondos de estabilización, que están al tope con 162.7 millones de pesos al primer trimestre, 17.6 millones más que al cierre de 2008.

Antonio Soto, secretario de la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados, rechazó aumentar impuestos y mayor deuda.

Consideró que la única opción viable de efecto inmediato para reactivar la economía es recortar 10 por ciento del gasto corriente, lo que aportaría cerca de cien mil millones de pesos o un punto de crecimiento al PIB.

A su vez, el socio de impuestos de la firma KPMG, Alejandro Aceves, indicó que ante la caída en las contribuciones y el bajo poder recaudatorio del gobierno quizá debiera revisarse todo el esquema fiscal, para tratar de incluir al mayor número de contribuyentes a la base existente, "y no únicamente enfocarse en los cautivos".

También convendría retomar la discusión de un Impuesto al Valor Agregado (IVA) generalizado, incluso a una menor tasa, pues con ello se eliminarían los huecos en la cadena de causación, lo que redituaría en mejores finanzas públicas, añadió.

Realidad rebasada

El diputado perredista Antonio Soto consideró que con el paquete de estímulos fiscales anunciado la semana pasada por el secretario de Hacienda, "el gobierno vino a demostrar que quedó rebasado por la realidad".

Flavia Rodríguez afirmó que en ese paquete el gobierno "no está dando nada, sino que únicamente está reconociendo la verdad sobre el presupuesto, pues de los casi 18 mil millones de pesos sólo está desembolsando dos mil 400, porque el resto son recursos que de cualquier forma no iban a ingresar al fisco".

Sobre el riesgo en que se podría colocar la calificación soberana de México advirtió que las agencias calificadoras han estado muy renuentes a hablar de ello.

"Hasta ahora nos han mantenido la calificación precisamente por la solidez de las finanzas, pero siempre dejan la salvedad para el caso de que se llegara a incurrir en más deuda sin tener perspectiva de crecimiento. Si el PIB sigue a la baja y la deuda en aumento, ahí sí que tendremos problemas.

"Ya las razones van a comenzar a ser desfavorables para nosotros, y también es muy importante la relación deuda externa/exportaciones, porque con lo que se paga es precisamente con exportaciones, que son de las cosas que también se nos están cayendo."

Si bien por ahora no existen problemas en la balanza de pagos que pudieran obligar al gobierno a utilizar la línea de crédito flexible del FMI, es gracias a la cobertura petrolera, pero en cuanto el contrato concluya habrá problemas, aseveró.