Bajan perspectiva a Pemex (El Financiero 12/05/09)

(Redacción) 

Martes, 12 de mayo de 2009

Standard & Poor's Rating Services revisó la perspectiva a negativa de estable de sus calificaciones de Petróleos Mexicanos y confirmó sus calificaciones de riesgo crediticio de largo plazo en moneda extranjera de BBB+ y en moneda local de A-.

"La revisión de la perspectiva se da tras la acción similar tomada para las calificaciones soberanas de México (BBB+/Negativa//A-2). Asimismo se confirmaron las calificaciones de largo y corto plazo de Pemex en escala nacional -CaVal-, de mxAAA y mxA-1", respectivamente con perspectiva estable", indicó la firma.

La calificación global en moneda local de Pemex está dos posiciones abajo de la calificación soberana de México, lo que refleja el perfil financiero altamente apalancado de la paraestatal y la comparación desfavorable de su tasa de sustitución de reservas en relación con la de otros emisores con grado de inversión, así como la disminución de su volumen de producción, indicó.

"Los indicadores financieros de la compañía, después de impuestos, son muy débiles para su categoría de calificación, debido a un elevado monto de obligaciones por pensiones sin reservas y a la sustancial porción de sus ingresos que es transferida al gobierno. Esto ha provocado que Pemex financie con deuda la mayor parte de su programa de inversión en los últimos años", indicó.

S&P considera que el aumento en las obligaciones financieras de Pemex ha aumentado su exposición a la volatilidad de los precios del petróleo, lo que podría debilitar más sus indicadores financieros después de impuestos y reducir la liquidez si los precios del crudo se mantienen en niveles bajos.