Recuperación global, aún en etapa temprana y vulnerable (El Financiero 07/08/09)

Clara Zepeda Hurtado

Viernes, 7 de agosto de 2009

Mientras el consumo no regrese en EU, no habrá un crecimiento.

Hace falta destrabar el crédito y aminorar la pérdida de empleos.

Contracción se modera, pero no hay señal de un pronto repunte.

Ante la retirada de los consumidores estadounidenses, las rigideces que sufren las familias, las pequeñas y medianas empresas para acceder al crédito, el saneamiento de las economías mundiales se encuentra en una etapa temprana y aún vulnerable.

A dos años de que las hipotecas de Estados Unidos cimbraran a los mercados financieros internacionales y que los bancos centrales de las principales economías del mundo comenzaran a inyectar liquidez sin precedentes, especialistas económicos esperan que por algún tiempo persistan presiones, derivadas de la necesidad de que las familias disminuyan sus índices de endeudamiento, de consumo y aumenten su ahorro.

También, falta que las instituciones financieras de algunas economías industrializadas se recapitalicen para quitarle rigidez al otorgamiento de crédito.

La clave a partir de ahora está en el consumo. Dos tercios del Producto Interno Bruto (PIB) de EU dependen del gasto de los hogares.

Y, en este punto, una estabilización en la vivienda y una moderación en la destrucción de empleo son esenciales. En ambos casos, los signos positivos se ven nublados por cifras récord de despidos.

The Conference Board, organismo independiente que elabora el índice de confianza en el futuro económico, consideró que hay que tener cautela y anticipó que habrá meses decepcionantes por delante.

"La contracción, aun siendo menos severa de lo anticipado, muestra que no hay señales de una recuperación en V", aseveró la firma.

El Banco de México (Banxico) comentó que un adecuado crecimiento de la economía mundial sobre tasas sostenibles requerirá de un ajuste de los patrones de consumo y ahorro en las economías industrializadas y emergentes.

Esto, porque sigue en problemas el desempleo en EU, que se encuentra ya en 9.5 por ciento, mientras el consumo, que es 70 por ciento de la economía estadounidense, cayó 1.2 por ciento, más de lo previsto por los analistas durante el pasado trimestre.

Cada estadounidense dedicaba 5.0 por ciento de sus ingresos disponibles al ahorro.

Pasar la estafeta

Banamex-Citi estimó que la recesión dejará cicatrices duraderas en términos de las considerables pérdidas de producción potencial, así como un largo periodo en el que el crecimiento no alcanzará ni siquiera el débil rango potencial.

"Es improbable que el consumidor estadounidense asuma el papel de comprador de última instancia a escala global", dijo el Fondo Monetario Internacional (FMI) en su revisión anual de la situación en EU.

Añadió que "otras regiones deberán tener una mayor preponderancia en la tarea de respaldar el crecimiento mundial".

Así, el banco central mexicano apuntó en un estudio que es de esperarse que el crecimiento de la demanda interna sea relativamente modesto en los próximos años.

"De esta forma, el logro de un crecimiento dinámico de la economía mundial requerirá que las economías emergentes, particularmente las asiáticas, disminuyan sus tasas de ahorro a rangos que permitan un fortalecimiento considerable de su demanda interna."