Ayudaría a finanzas inflación.- Moody's (El Reforma 20/08/09)

Aunque una mayor inflación afectaría al consumo, se lograría incrementar la recaudación, señaló Moody's

Arturo Rivero

Ciudad de México  (20 agosto 2009).-   Si el Gobierno provoca una inflación de 8 por ciento, en vez de 4 por ciento esperada para este año, podría obtener 50 mil millones de pesos adicionales mediante recaudación, calcula la consultora Moody's economy.com.

Este proceso se lograría mediante el incremento en los precios de tarifas y servicios públicos, los cuales a su vez provocarían mayor inflación y por lo tanto, una recaudación adicional para el Gobierno. Aunque reconoce un impacto en el consumo, de cualquier forma se lograría incrementar la recaudación.

Una estimación de la firma a través del Modelo de Elasticidad Fiscal de Largo Plazo revela que si el Gobierno generara una inflación del doble de la estimada para 2009, se podría haber evitado el segundo recorte que ejecutó la Secretaría de Hacienda.

"Si la inflación del año fuera de 8 por ciento en lugar del 4 por ciento esperado, la recaudación tributaria adicional cubriría exactamente el monto del último recorte anunciado por 50 mil millones de pesos", explica la consultora.

El análisis asegura que aún cuando el Gobierno cuenta con diferentes opciones para evitar el descuadre de las cuentas fiscales: mayores recortes, más impuestos o bien un mayor déficit, la primera opción podría agravar el hundimiento económico; la segunda se no ve políticamente viable en un ambiente de crisis y la tercera requiere la aprobación del Congreso y envía señales negativas a los mercados.

En cambio, si se genera mayor inflación, se daría tiempo al Gobierno de pensar en otras opciones.

"A pesar de que este es sólo un paliativo de corto plazo, sacaría al Gobierno del apuro fiscal de este año y le daría tiempo para preparar una verdadera reforma de fondo para el próximo año, lo cual constituiría la solución de raíz al problema estructural de las finanzas públicas", asegura.

Recuerda que el Gobierno ha estimado que su déficit de recursos alcanzará alrededor de 4.1 por ciento del PIB, aproximadamente unos 500 mil millones de pesos, bajo el supuesto de que la economía no se hunda más allá de 7 por ciento.