Política de relajación ha concluido: analistas (El Financiero 24/08/09)

(Ari Audi) 

Lunes, 24 de agosto de 2009

Luego de que el viernes el Banco de México (Banxico) dejara su tasa de fondeo intacta en 4.50 por ciento, analistas anticipan que el próximo movimiento monetario será ascendente, aunque no antes de 2010.

De hecho, Barclays Capital ha adelantado su fecha prevista para ese incremento de julio a marzo, aunque este pronóstico no incluye en qué magnitud sería el ajuste, bajo la expectativa de que el Banxico se irá enfocando más hacia la lucha contra la inflación y menos en impulsar a la economía.

"Hemos cambiado nuestra perspectiva, ya que si bien la caída en la productividad sigue vigente, la actividad ha comenzado a expandirse desde junio y, en nuestra opinión, seguirá haciéndolo firmemente en el segundo semestre del año."

Por el momento, Barclays ha descartado presiones inflacionarias por el lado de la demanda, debido a la fuerte contracción de la economía que se presentó desde el cuarto trimestre de 2008 y durante los primeros seis meses de 2009.

"Por el lado de la inflación, nuestros estimados, que incorporan el supuesto de que habrá alzas en los precios administrados en el programa económico de 2010, indican que la inflación terminará ese año por encima del objetivo del Banxico.

"Por lo que su deseo de ver `claros indicios´ de la obtención de su objetivo inflacionario de 3.0 por ciento para finales de 2010, reiterado en su comunicado del viernes, parece ambicioso."

Mientras tanto, Alfredo Coutiño, director para América Latina en Moody's Economy.com, coincide en que es prácticamente un hecho que el periodo de relajación monetaria ha terminado, y de igual forma anticipa que el próximo ajuste sería hacia arriba y el año entrante.

"La inflación no debería preocupar en una economía inmersa en una profunda recesión. Las políticas de estímulos ayudarán a la economía a salir de la recesión antes de que termine el año."