Depende del Congreso la viabilidad de la reforma fiscal: Fitch y S&P (El Financiero 10/09/09)

Viridiana Mendoza Escamilla

Jueves, 10 de septiembre de 2009

Cambios en nota soberana, atados a los acuerdos.

Difícil que México crezca más de 3% el próximo trienio.

El déficit de 0.5% no toma en cuenta la parte de Pemex.

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El impacto de la propuesta de reforma fiscal sobre la perspectiva negativa de la calificación soberana de México, se observará hasta que el Congreso apruebe o modifique el paquete económico presentado por el gobierno federal.

Los alcances de la reforma estarán sujetos a la viabilidad de la aplicación de nuevos impuestos y los acuerdos que se logren con los legisladores, coincidieron Standard & Poor's (S&P) y Fitch Ratings.

El martes, el secretario de Hacienda, Agustín Carstens, explicó que el nivel de déficit (0.5 por ciento del PIB) esperado para 2010 representaba una medida para prevenir una baja en la calificación soberana y evitar el endurecimiento de las condiciones de financiamiento para México.

Al respecto, Lisa Schineller, directora de Calificaciones Soberanas para América Latina de S&P, dijo en entrevista con EL FINANCIERO que aun cuando el déficit planteado es bajo, quedan otros elementos a considerar para tomar decisiones sobre una modificación en la calificación.

"Tenemos una revisión de un ritmo de crecimiento muy bajo en comparación con otros países. En el paquete tenemos una perspectiva de crecimiento de poco más de 4 por ciento para 2012 sin reformas y aun más alto con reformas, lo cual parece optimista para nosotros", explicó.

En este sentido, detalló que en los últimos 15 años el ritmo de crecimiento promedio de México ha estado por debajo de 2.5 por ciento, lo cual implica que no será fácil lograr un estándar de crecimiento de alrededor de 4 por ciento ni mucho menos de 6.

"Ésa es la razón del compromiso del gobierno de Calderón para mejorar varias áreas en el sentido estructural, para mejorar la perspectiva para el crecimiento. Si miramos el pasado, los ritmos de crecimiento en México han sido menores en comparación con otros países en América Latina.

"La señal de mejorar sin duda existe en el paquete, la pregunta será la viabilidad de las nuevas formas de recaudación y la viabilidad política", apuntó.

Más presiones

Por su parte, Shelly Shetty, directora senior de Fitch Ratings, alertó en entrevista que si bien el déficit previsto resulta bajo, aún falta considerar las inversiones de Pemex, aspecto que elevará la previsión de endeudamiento.

"El déficit es sólo un componente de las características que evaluamos, todavía no sabemos los alcances que tendrá (la reforma) o cómo podría ser modificada en las negociaciones del Congreso", indicó.

Adelantó que sostendrán reuniones con el gobierno mexicano para discutir acerca de la viabilidad de contener la falta de crecimiento y el déficit fiscal, ante las afectaciones por la crisis financiera.

"En la reforma, lo primero que tenemos que evaluar será cómo se compensa la dependencia del petróleo y las exportaciones a Estados Unidos", dijo.

Para Félix Boni, director de Análisis de HR Ratings, el paquete refleja una característica adoptada por el gobierno durante varios años: la prudencia en el manejo de la política fiscal.

"El gobierno está tratando de combinar dos metas: mantener o tener un déficit fiscal relativamente pequeño y, al mismo tiempo, no quiere desatender las necesidades sociales del país", explicó.

No obstante, señaló que aún hará falta evaluar si es posible alcanzar las metas de crecimiento planteadas.

"En la parte de política fiscal vamos bien, dado el contexto, ahora hará falta atacar o reducir problemas de inflación y tratar de mantener los niveles de crecimiento que podemos esperar", apuntó.