Continúa inercia en el gasto público (El Financiero 24/09/09)

Viridiana Mendoza Escamilla

Jueves, 24 de septiembre de 2009

Tendrá un crecimiento real de 1.3% en 2010.

Preocupante, la poca disciplina fiscal: BAS-ML.

Baja recaudación limita políticas contracíclicas.

El gasto programable de México en 2010 presentará un aumento de 1.3 por ciento real, lo cual evidencia que los ahorros propuestos por la Secretaría de Hacienda son menos significativos de lo anunciado.

Así lo señala un reporte de Bank of America Securities-Merrill-Lynch (BAS-ML), que destaca que las reducciones al gasto fueron programadas únicamente para 2009.

De acuerdo con el documento, "la fuerte inercia en el gasto y la falta de mecanismos de disciplina fiscal más fuertes por parte del Estado y de nivel municipal continuarán siendo fuentes de preocupación en 2010".

Para los analistas de BAS-ML, el impuesto de 2 por ciento a todos los bienes constituye uno de los pasos iniciales para ampliar la base tributaria y restar la presión sobre contribuyentes cautivos.

No obstante, subraya que la propuesta no considera un reajuste en el Impuesto al Valor Agregado (IVA) ni la eliminación de privilegios fiscales.

Con respecto a la posibilidad de que el gobierno considere más deuda y eso afecte la calidad crediticia de México, expone que se trata de una decisión que se tomará en el Congreso el 15 de noviembre.

"Creemos que una decisión sobre la calidad crediticia dependerá, al final, de la aprobación final de la propuesta", sugiere.

Poco margen

En el análisis se asegura que la fragilidad estructural de la recaudación del sector público representa una seria limitante para aplicar medidas contracíclicas efectivas en el ámbito de política fiscal.

Asimismo, advierte que la posibilidad de que el gobierno termine por recurrir a un aumento en los precios administrados (gasolina y electricidad), como una forma de pasar el reto fiscal de 2010, tendría consecuencias directas en la inflación y en el aumento de presión a las tasas de interés.

"Ya sea que el Congreso le reste importancia a algunas medidas del Ejecutivo o que el gobierno no tenga capacidad de contener la fuerte inercia del gasto, la deuda y los precios administrados parecen ser las principales variables de ajuste", explica.

La base de proyecciones de un crecimiento de 3 por ciento en el Producto Interno Bruto (PIB), tasas de intereses sin cambio en 4.5 por ciento, tipo de cambio en 13.80 pesos por dólar, déficit de 8 mil millones de pesos y un precio promedio de 53.9 dólares para el crudo nacional, forman parte de lo que BAS-ML considera "una perspectiva conservadora".

"En lo referente a directrices de política macroeconómica para 2010, el gobierno mantiene una visión conservadora", concluye el reporte.