PIB creció 3% trimestral entre julio y septiembre (El Financiero 19/10/09)

Eduardo Jardón

Lunes, 19 de octubre de 2009

Recuperación de empleo y salarios, rezagada.

Banxico mantiene su tasa en 4.5% por tercera vez.

Posible presión de paquete fiscal sobre la inflación.

El panorama de la economía mexicana ha mejorado y se espera un crecimiento en el segundo semestre, pero la recuperación del empleo y la masa salarial continuarán rezagados, estimó el Banco de México (Banxico).

En su más reciente reporte sobre política monetaria, el banco central calculó que el Producto Interno Bruto (PIB) creció cerca de 3 por ciento entre julio y septiembre, respecto al trimestre previo, en cifras ajustadas por estacionalidad.

Los registros oficiales muestran caídas en este indicador desde el tercer trimestre del año anterior.

Según la autoridad monetaria, los indicadores más recientes sobre producción industrial, empleo y confianza del consumidor indican que la economía parece haber tocado fondo e iniciado una etapa de recuperación.

El Banxico decidió mantener, por tercera ocasión consecutiva, la tasa de interés objetivo en el nivel de 4.5 por ciento.

Para Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody's Economy.com., la pausa monetaria se extenderá en lo que resta de 2009, y sólo si ocurre un rebote en la inflación se podría revertir la relajación en el próximo año.

El experto indicó que un mayor incremento en los precios podría ser originado por el resultado de nuevos impuestos y precios públicos, y no por una expansión monetaria, por lo que alzas en las tasas no tendrán un gran impacto en el aumento en la inflación.

"En estas circunstancias, consideramos que la política monetaria sólo se debería mover a la neutralidad, con el fin de dejar que la economía funcione sin el freno monetario", opinó Coutiño.

Las próximas acciones en política monetaria, indicó el banco central, tomarán en cuenta los impactos sobre la inflación que pudieran resultar por el paquete fiscal que se apruebe y por la evolución de la economía.

Hoy la trayectoria de la inflación anual es a la baja, ante la debilidad que muestra el mercado nacional. En septiembre se ubicó por debajo de 5 por ciento, nivel que no registraba desde mayo de 2008.

Analistas de Bancomer prevén que la inflación se desviará temporalmente del rango del banco central en 2010, pero consideran que la amplia brecha del producto debería limitar la persistencia de este choque y, por lo tanto, las expectativas de inflación en el mediano y largo plazos se mantendrán bien ancladas.

En un reporte sobre el tema, estimaron que la pausa monetaria continuará en 2010 más allá de lo descontado por los mercados en estos momentos.