Seguirá volatilidad en mercados ante finanzas públicas frágiles (El Financiero 17/11/09)

Clara Zepeda Hurtado

Martes, 17 de noviembre de 2009

El país, vulnerable a cualquier choque externo.

Aunque no bajen la nota soberana, habrá presiones.

Analistas ven un tipo de cambio en niveles altos.

· Ajuste al gasto de 96.6 mil mdp

Ante la expectativa de que las calificadoras emitan su opinión tras haber concluido la negociación del paquete fiscal en el Congreso de la Unión, las resoluciones de estas firmas internacionales no lograrán eliminar la volatilidad de las variables financieras en México ni atenuarán su dependencia con respecto a lo que suceda en el exterior.

Rodolfo Campuzano, director de análisis de Invex Grupo Financiero, sentenció que la solución que surja del Legislativo no debería satisfacer a las calificadoras, debido a que no se está llevando a cabo una reforma fiscal de fondo.

"No hay una ampliación de la base gravable, sólo se aumentan impuestos y permanece la alta dependencia del precio al que vendemos una cantidad de petróleo cada vez menor", añadió.

No obstante, fuera de un momento de euforia temporal, una resolución favorable, es decir, que las dos firmas, Standard and Poor's y Fitch, no modifiquen la actual calificación, no le restará a México vulnerabilidad.

"La situación de las finanzas públicas y el entorno de bajo crecimiento, así como la amenaza constante de que se dé tal degradación, mantendrán un piso relevante sobre las tasas de interés de largo plazo y una elevada volatilidad en un tipo de cambio que deberá permanecer en niveles altos", alertó.

Los inversionistas demandaron dólares hace unas semanas, anticipando una baja de calificación, precisó Intercam. A este respecto, las calificadoras de valores Standard and Poor's y Fitch Ratings anunciaron que esperarán la aprobación del presupuesto de 2010 (15 de noviembre) para evaluar el paquete económico completo y tomar una decisión en relación con la deuda local.

Sin embargo, se especuló que estas firmas no modificarán la calificación, por lo que se observó un regreso importante en el tipo de cambio y las tasas de interés de largo plazo durante la semana pasada.

Respuesta de mercados

El tipo de cambio finalizó en 13.0680 pesos por dólar spot, registrando una apreciación de 31.93 centavos respecto al cierre de una semana antes.

Para esta semana, Intercam prevé que el peso mexicano fluctúe entre 12.90 a 13.30 unidades por dólar, con el mercado atento a las declaraciones de las calificadoras de valores.

La Secretaría de Hacienda informó que el riesgo país de México, medido por el Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de JP Morgan, se ubicó en 181 puntos el viernes con cifras preliminares, lo que representó una disminución de 12 unidades respecto al nivel presentado el 6 de noviembre.

Por su parte, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró el viernes en las 31 mil 002.09 unidades, registrando un incremento semanal de 3.79 por ciento.

El IPC registró en el año una ganancia acumulada de 38.52 por ciento en pesos y de 46.26 por ciento en dólares.

El precio de la mezcla mexicana de petróleo cerró en 70.67 dólares por barril, una disminución de 1.42 por ciento.

En lo que va de 2009, el precio del barril de petróleo mexicano de exportación registra una ganancia acumulada de 106.52 por ciento.