Aún no regresa a la normalidad la emisión de deuda privada (El Financiero 07/12/09)

(Clara Zepeda Hurtado)

Lunes, 7 de diciembre de 2009

A poco más de un año del "estrangulamiento" de liquidez en México, el acceso al mercado de deuda privada en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) para los emisores no está de regreso a la normalidad, reveló la Comisión Nacional Bancaria de Valores (CNBV).

El presidente de la CNBV, Guillermo Babatz Torres, explicó que sólo los emisores con las mejores calificaciones crediticias pueden colocar deuda a largo plazo, mientras que las emisiones estructuradas, las bursatilizaciones, no están fluyendo con los volúmenes de 2007, que son los necesarios que corran mediante el mercado de valores.

Añadió que sólo el Fondo para la Vivienda del Instituto de Seguridad Social al Servicio de los Trabajadores del Estado (Fovissste) y el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores (Infonavit) están teniendo la capacidad de emitir volúmenes sustanciales en el mercado.

En cuanto a la emisión de corto plazo, todavía hay muchas emisoras que no están pudiendo acceder, pues hay quienes pagan diferenciales altos o emisoras que sólo pueden hacerlo con las garantías de la banca de desarrollo.

"Si bien las cosas han mejorado sustancialmente respecto a lo que se vivió en el último trimestre de 2008, no estamos todavía con los mercados funcionando como debiera.

"En este mercado las cosas no han vuelto a la normalidad, debido a que existe cierto resquemor por invertir en algunos papeles de deuda.

"Mientras no haya la percepción de que las emisoras están revelando todos los riesgos que tienen enfrente y que difícilmente pueden haber otras sorpresas, el mercado no volverá a la normalidad", dijo.

En cuanto a las sociedades de inversión, la crisis fue una prueba de resistencia, porque aunque hubo minusvalías por los títulos que incumplieron, los inversionistas se dieron cuenta que las carteras estaban bien manejadas y que a pesar de lo que sucedió, se volvió a los retornos positivos.