Afore serán clave en la expansión de la BMV (El Financiero 08/12/09)

Clara Zepeda Hurtado

Martes, 8 de diciembre de 2009

Las Siefore podrán invertir de forma directa en acciones de empresas.

Luis Téllez. (Foto: Bloomberg)

· AFORE IMPULSARÍAN LA BOLSA DE VALORES

Un mayor número de ofertas públicas accionarias, profundidad y bursatilidad en el mercado de capitales mexicano estarán en manos de las estrategias de inversión de las administradoras de fondos para el retiro (Afore) en los años venideros.

Los nuevos lineamientos del régimen de las sociedades de inversión especializadas en fondos para el retiro (Siefore), operadas por las Afore, para participar en empresas que hacen una oferta pública, a fin de captar capital en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), provocarán un círculo virtuoso para el mercado mexicano, que comenzaría a dibujarse a partir de 2010.

Pese a la posibilidad de que las Siefore ya puedan trazar sus planes de inversión con un mayor número de opciones en el mercado de renta variable, la participación dinámica de estos inversionistas institucionales no será "de la noche a la mañana".

De acuerdo con Luis Téllez Kuenzler, presidente de la BMV, "las Afore tienen que formar sus comités de inversión, planear las estrategias en qué títulos habrán de invertir, preparar a sus asesores de inversión, pero una vez que tengan esa capacidad, sin duda esto le dará mucha profundidad al mercado mexicano".

Asimismo, agrega, "las empresas, al ver que pueden colocarse mayoritariamente en México, van acercarse al mercado de valores para colocarse en bolsa".

Téllez Kuenzler considera que el mercado accionario mexicano tiene su gran oportunidad y los múltiplos son buenos.

"Los siguientes años serán buenos porque hay buenos múltiplos, liquidez, inversionistas y, en general, la situación macroeconómica de México será buena."

Esto, afirma, "nos permitirá tener un cambio importante en el sector bursátil mexicano, pero no para pasado mañana, sino en los siguientes años, dado que no vamos a ver a las Afore invirtiendo casi la totalidad de sus activos administrados en renta variable hasta que estén más preparadas."

Las autoridades financieras buscan desarrollar el mercado de capitales en México, al hacer llegar los recursos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) a empresas que requieren financiamiento; es una forma de moverse a acciones que no forman parte de índices.

Pero, eso sí, bajo ciertas circunstancias y requisitos podrán ser adquiridas las acciones por las Afore y éstas, a su vez, obtener rendimientos y diversificar sus portafolios de inversión.

Mayor inversión

Téllez Kuenzler sentencia que este tema fundamental no debe menospreciarse, porque es un cambio estructural en el mercado de mucha trascendencia.

Aunque la BMV tiene una plataforma de tecnología buena, no es de clase mundial en este momento.

Por eso, la principal inversión para el próximo año será tener una plataforma ideal, que se compare con las mejores bolsas del mundo, revela el presidente de la entidad bursátil.

Con el fin de tener la capacidad de transacción que se requiere en un mundo electrónico mucho más sofisticado, y para la demanda que se proyecta para los próximos años, dado el comportamiento de la operatividad en años recientes, "la BMV hará una inversión enorme para que la plataforma electrónica sea expandible, que le permita avanzar en su crecimiento".

Las bolsas de valores en el mundo son empresas cuyos dos insumos fundamentales son el capital humano y la tecnología, comenta Téllez Kuenzler.