Paquete económico 2010, sin margen de maniobra (El Financiero 14/01/10)

Viridiana Mendoza Escamilla

Jueves, 14 de enero de 2010

Política fiscal, atada al crecimiento.

Alza en tributos podría inhibir la inversión, dice HR.

Si recaudación no se cumple, afectará ingresos de estados.

El paquete económico no prevé un margen de maniobra en caso de que las cifras no se comportaran de acuerdo con las previsiones.

Para cumplirse, las proyecciones para la recaudación en 2010 necesitarán que el crecimiento del PIB sea de por lo menos 3 por ciento y posiblemente tendría que alcanzar 3.25 por ciento, señala HR Ratings.

"Es necesario, adicionalmente, que los incrementos en las tasas impositivas no produzcan mayores niveles de evasión tributaria.

"Una preocupación que tenemos es que la tasa del ISR pudiera afectar negativamente al crecimiento del PIB por su impacto sobre la demanda agregada y los incentivos para la inversión y el trabajo", explica la calificadora en un reporte.

Así, los riesgos para que los cálculos cuadren a finales de año se incrementan ante la posibilidad de que la recaudación tributaria no alcance las metas en caso de que se incremente la evasión ante la subida en las tasas impositivas, lo cual, a su vez, complica el panorama para los estados y municipios.

"Aun suponiendo que la recaudación llegara a los niveles proyectados, la estimación para el gasto por participaciones pareciera alto en términos históricos, por lo que sería prudente suponer menores niveles de ingresos por este concepto."

De acuerdo a las previsiones de HR Ratings, los ingresos tributarios no petroleros representarán 9.5 por ciento del PIB en 2009, mientras las proyecciones incorporadas en el programa prevén que subiría a 10.3 por ciento en 2010. Un incremento que, según la calificadora, resulta muy importante en términos históricos.

"Está por verse si los ajustes al IVA -de 15 a 16 por ciento-, el IEPS no petrolero y los cambios en el ISR serían suficientes para producir el incremento proyectado", advierte.

Círculo vicioso

Al respecto, Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody's Economy.com, explica que en este escenario, la política fiscal debe estar menos sujeta a los índices de crecimiento, pues resulta en un círculo vicioso.

"Si la economía no crece, el gobierno no recauda, y si el gobierno no gasta, la economía se cae más", afirma en entrevista con EL FINANCIERO.

Agrega que "el problema está en que se atan los ingresos, o la recaudación, al crecimiento estimado de la economía, que si el gobierno después aplica una política de gasto restrictivo, entonces la economía no crece".

El analista señala que es precisamente este círculo vicioso el que termina generando déficit y bajas tasas de crecimiento.

"Se entra en un círculo vicioso donde la política fiscal es muy volátil al crecimiento coyuntural, y eso hay que cortarlo haciendo que las cuentas fiscales se ajusten al crecimiento potencial de la economía, que no va más allá de 3 por ciento.

"El gobierno nada más tendría que gastar de acuerdo con un crecimiento estimado de 3 por ciento; si lo hace por abajo, el gobierno no tendría permiso para conseguir los recursos extra para crecer 3 por ciento mediante endeudamiento."