Recuperación económica será sólo una "ilusión estadística" (El Financiero 21/01/10)

Clara Zepeda Hurtado

Jueves, 21 de enero de 2010

México tendrá un regreso en forma de "L".

Consumo, inversión y empleo se mantendrán deprimidos: analistas.

Grupos financieros anticipan un PIB de 3% o menor este año.

· La recuperación, sólo una ilusión estadística

La recuperación de la economía mexicana en 2010 será producto de una "ilusión estadística", generada por la comparación de números y no por un crecimiento real.

Tras un desplome del Producto Interno Bruto (PIB) en 2009 de alrededor de 7.0 por ciento, la recuperación de México está ampliamente vinculada a la fuerza y a las características del crecimiento de Estados Unidos.

Sin embargo, con la base de comparación anual, los datos de la actividad productiva de nuestro país serán positivos, pero en realidad es un efecto "aritmético" que se da por un rebote, afirmaron analistas económicos.

Eduardo Ávila, subdirector de Análisis de Monex, aseguró que la mayoría de los indicadores económicos habla de que la economía mexicana está estancada; es decir, con una recuperación en "L", de ahí que prevé un crecimiento de 1.4 por ciento este año, sin visualizar una revisión al alza en el corto plazo.

"Comparar algo medio bueno con algo pésimo dará un resultado confortable", sentenció.

Añadió que en la primera mitad de 2010 se registrarán datos anuales buenos, "porque estaremos comparando cifras muy malas del primer semestre de 2009, lo que nos daría la ilusión de que hay una recuperación muy fuerte; sin embargo, si estudiamos a la economía mes a mes, el desempeño será pequeño y bajo".

Ricardo Aguilar, analista económico de Invex, recomendó que hay que tener cuidado con los anuncios fastuosos que se dan, y se seguirán haciendo, acerca del "año de recuperación".

En primer lugar, detalló que hay un efecto estadístico que arrojará números positivos, el cual será altamente publicitado.

Además, las circunstancias no serán igual para todos los sectores ni para todos los individuos.

"En sí, una tasa de recuperación de alrededor de 2.8 por ciento no es ninguna gran noticia y los mercados podrían estar sobrecomprando la idea de una recuperación vigorosa", reiteró.

Empleo y tipo de cambio

La producción industrial en EU y México se recupera, pero no repercutirá en un incremento importante del empleo ni la inversión, por lo que habrá que mirar con cautela las cifras positivas.

El buen desempeño de la industria repercutirá poco en otros componentes del PIB, como en el sector servicios.

Ávila reconoció que el crecimiento que tendrá este año la economía no alcanzará para recuperar el empleo perdido en la recesión, por lo que no habrá suficiente ingreso para que el consumo aumente de forma dinámica y significativa.

Luis Flores, economista senior de Ixe, explicó que el efecto de las remesas por el tipo de cambio compensaba en algo su poder adquisitivo con 14 pesos por dólar.

"Pero desde octubre, con la recuperación de la moneda mexicana, los receptores de estos flujos están enfrentando lo peor de la crisis, con un poder adquisitivo dañado que se notará más concreto en su consumo", apuntó.

Héctor Chávez, director de Análisis Económico de Santander, comentó que "uno de los aspectos que nos preocupan en el corto plazo es que la apreciación del tipo de cambio pueda ir en contra del impulso que representan las exportaciones".

Lo anterior, porque un tipo de cambio fuerte puede ser un inhibidor del crecimiento económico, pues las exportaciones se vuelven menos competitivas y las importaciones toman fuerza.

Ixe y Santander estiman un PIB de 2.94 y 2.5 por ciento, respectivamente. Esta última entidad consideró que si EU tiene un desempeño mejor de lo previsto, podrían mejorar las perspectivas de México.

Pronóstico revisado

Contra todas las previsiones, el Servicio de Estudios Económicos y Sociales de Banamex-Citi revisó al alza su perspectiva de crecimiento de 3.6 a 4.0 por ciento para este año.

Las razones, detalló Eduardo González, analista de la entidad, son: la mayor alza del PIB en el cuarto trimestre de 2009, que conlleva una inercia positiva en términos de crecimiento anual, que se reflejará en las cifras de los siguientes trimestres, además de la recuperación económica en EU, siendo más positivos respecto a la producción manufacturera.