Mejoran perspectivas para 2010, pero persisten los riesgos: FMI (El Financiero 27/01/10)

Marcela Ojeda Castilla

Miércoles, 27 de enero de 2010

Economía mundial crecerá 3.9% y México 4.0%, prevé.

Países desarrollados avanzarán a un menor ritmo que emergentes.

Evitar un repliegue prematuro de estímulos será un punto clave.

· Mejoran expectativas económicas globales

El Fondo Monetario Internacional (FMI) mejoró sus perspectivas económicas para el mundo, pero advirtió que aún persisten diversos riesgos.

Para 2010, elevó de 3.1 a 3.9 por ciento la proyección del PIB mundial y el de México pasó de 3.3 a 4.0 por ciento, además de que redujo la estimación de nuestra contracción económica en 2009, de 7.3 a 6.7 por ciento.

En su primera actualización de 2010 de las perspectivas de la economía internacional, alertó que un riesgo clave es que un repliegue prematuro y desorganizado de las políticas de apoyo pueda socavar el crecimiento mundial y su reequilibrio.

Otro riesgo está en las crecientes preocupaciones por el empeoramiento de las situaciones presupuestarias y la sostenibilidad fiscal, ya que un incremento en los costos de endeudamiento de los hogares y de las empresas podría desestabilizar a los mercados financieros y asfixiar la recuperación.

Como un riesgo adicional refirió el deterioro de los sistemas financieros y de los mercados de vivienda, y que el aumento del desempleo en las economías avanzadas frenen más de lo previsto la recuperación del gasto en los hogares.

En cuanto a la recuperación mundial, el FMI destacó que avanza a ritmos diferentes en cada región, de tal forma que se prevé que este año el PIB en las economías avanzadas se expandirá en 2 por ciento y en las emergentes y en desarrollo, en alrededor de 6.0 por ciento.

No obstante esta revisión, indicó que en las economías desarrolladas aún se prevé que la recuperación será débil en comparación con los parámetros históricos, y que el PIB real permanecerá por debajo de los niveles previos a la crisis hasta finales de 2011.

Para las economías emergentes, proyectó que durante el año entrante continuará la aceleración del PIB, ya que "los marcos económicos más sólidos y las rápidas medidas de política han ayudado a muchas de estas economías a amortiguar el impacto del shock externo sin precedentes, y a volver a captar flujos de capital".

El organismo financiero internacional enfatizó que en ambos grupos se prevé que el crecimiento evolucionará de manera muy variada entre países y regiones, dependiendo de las condiciones iniciales, los shocks externos y las medidas de política adoptadas.

Sin embargo, insistió que las perspectivas siguen sujetas a riesgos significativos.

Vientos encontrados

"Por el lado positivo, es posible que la resolución de la crisis de confianza y la menor incertidumbre sigan propiciando una mejora mayor a la prevista en la actitud del mercado financiero y repuntes mayores a los esperados en los flujos de capital, el comercio y la demanda privada", anticipó el FMI.

Por la parte negativa, además del riesgo de un retiro prematuro y desorganizado de las políticas contracíclicas, el deterioro de los sistemas financieros, mayor desempleo en los países desarrollados y el empeoramiento de la sostenibilidad fiscal, refirió que un repunte de precios en las materias primas podría frenar la recuperación en las economías avanzadas.

Respecto a la expectativa del FMI sobre el crecimiento económico de Estados Unidos en 2010, ésta pasó de 1.5 por ciento en las proyecciones de octubre a 2.7 en las que se difundieron ayer.

Para la zona del euro, el ajuste pasó de 0.3 a 1.0 por ciento; para China, de 9.0 a 10.0; para la India, de 6.4 a 7.7, y para Brasil, de 3.5 a 4.7 por ciento.

Desafíos a la vista

Asimismo, el informe del FMI indica que varias economías emergentes están tratando de enfrentar los desafíos que impone el aumento de las entradas de capitales, en algunos casos oponiendo resistencia a una apreciación del tipo de cambio que podría respaldar un aumento de la demanda interna y una reducción de los excesivos superávit en cuenta corriente.

Añade que muchos bancos centrales están en condiciones de mantener las tasas de interés en niveles bajos a lo largo del próximo año, ya que se prevé que la inflación subyacente permanecerá baja y el desempleo seguirá siendo alto por algún tiempo.

"Es necesario elaborar estrategias creíbles para retirar las políticas monetarias de apoyo y darlas a conocer de inmediato, para anclar las expectativas y aplacar los temores potenciales de inflación o de nueva inestabilidad financiera.

"Los países que ya están disfrutando de una reactivación robusta de la actividad y el crédito tendrán que restringir las condiciones monetarias antes y más rápido que los países en situación distinta", añadió.

Advirtió que ante una recuperación todavía frágil, las políticas fiscales tienen que seguir apoyando la actividad económica en el corto plazo, por lo que el estímulo fiscal planificado para 2010 debe ponerse plenamente en marcha.

"En muchos casos, una salida duradera exigirá no sólo un repliegue del estímulo fiscal vinculado a la crisis, sino también mejoras sustanciales de los saldos primarios por un periodo prolongado.

"Las estrategias de ajuste fiscal deben procurar reducir los déficit fiscales sin perder de vista la necesidad de proteger el gasto en reducción de la pobreza, en ayuda externa, y en reformar el gasto en prestaciones sociales, entre otras medidas."