Ven agotamiento en apreciación del peso (El Reforma 19/04/10)

En 2009, el peso obtuvo uno de los rendimientos más bajos del mercado.

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Un estudio de Harbor Intelligence dice que el peso mexicano podría cotizar en hasta alrededor de 12.15 unidades por dólar

Ernesto Sarabia

Ciudad de México  (19 abril 2010).- Aunque la moneda mexicana ha seguido ganando terreno frente al dólar de Estados Unidos, el espacio apreciatorio del peso se está agotando, advierte un análisis de la consultora Harbor Intelligence.

El análisis del tipo de cambio de equilibrio histórico presentado en el monitor cambiario mensual de la firma de este mes, señala que bajo un entorno favorable como el actual, el peso mexicano podría cotizar en hasta alrededor de 12.15 unidades por dólar.

Sin embargo, antes de dirigirse a esos niveles se estima que las negociaciones para la implementación del rescate fiscal en Grecia y la especulación en torno a la investigación de Goldman Sachs podrían apoyar una corrección de corto plazo en el peso.

Además, se debe recordar que aún existen amenazas en los mercados internacionales que podrían incrementar la aversión al riesgo global y con ello, modificar las perspectivas para el peso.

Tan sólo la semana pasada, la moneda mexicana se apreció 1.3 por ciento, al pasar de 12.35 a 12.20 pesos por dólar.

Al tiempo que la divisa azteca luchaba por romper con los 12.20 pesos por divisa estadounidense, el anuncio de un proceso de investigación por fraude a Goldman Sachs desató incertidumbre y disparó la aversión al riesgo global, lo que llevó a tanto divisas como bolsas de valores en el mundo entero cayeron considerablemente.

Si bien en 2009, el peso obtuvo uno de los rendimientos más bajos del mercado (6.4 por ciento versus 31 por ciento el real brasileño, 25 por ciento rand sudafricano y 25 por ciento del dólar australiano), en el 2010, dentro de las 16 divisas más comerciadas en el mundo, la moneda mexicana se ha convertido en la que más terreno ha ganado frente al dólar, con 6.1 por ciento.

De acuerdo con el documento, lo anterior se debe, en gran medida, a la combinación de una muy baja aversión al riesgo global y un extraordinario incremento en la entrada de dólares al País.

Mientras que los mercados parecen haber minimizado la posibilidad de una recaída en la economía mundial, la versión al riesgo global ha descendido a niveles precrisis (15.5 puntos el lunes pasado).

En este entorno, las inversiones en activos de riesgo, bolsas y divisas, se han incrementado. Sólo en México, durante el tercer y cuarto trimestre del 2009, la inversión en cartera (mercado de dinero, bonos y bolsa de valores) fue en promedio ocho veces mayor que la inversión extranjera directa, algo que no sucedía desde 1996.

En lo que va del 2010, según Harbor Intelligence, se estima que esta tendencia ha continuado.

Ante esto, la semana pasada, la Bolsa Mexicana de Valores (IPC) logró alcanzar su nivel más alto en la historia, con 34 mil 134 puntos, y suma ya una alza de 102 por ciento desde su punto más bajo en marzo del 2009.

También la entrada de dólares vía exportaciones sigue incrementándose.

Para muestra basta un botón: sólo en febrero de 2010, las exportaciones de mercancías crecieron 31.2 por ciento en términos anuales.

Con esto, las exportaciones no sólo crecieron a su mayor ritmo desde enero del 2006, sino que contribuyeron a que las reservas internacionales alcanzaran otro máximo histórico en el 2010, al acumular 96 mil 220 millones de dólares.

Todo lo anterior, ha contribuido a que el peso siga ganando terreno frente al dólar.