Ajustes fiscales en Europa frenarían el PIB del mundo (El Financiero 29/04/10)

Marcela Ojeda Castilla

Jueves, 29 de abril de 2010

Banxico urge a buscar fuentes de crecimiento interno.

Sostenibilidad de la recuperación global, el riesgo: Carstens.

México avanzará entre 4 y 5% este año; la inflación, controlada.

· Fuentes internas de crecimiento, el reto

El PIB mundial podría desacelerarse como resultado de las medidas de ajuste fiscal que tendrán que hacer países como Grecia, Portugal, España e Italia, por lo que México debe buscar fuentes de crecimiento internas, advirtió el gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens.

Agregó que la sostenibilidad del crecimiento económico mundial dependerá de la capacidad que tenga el gasto privado en consumo e inversión de mantener el empuje inicial dado por las políticas expansionistas.

"La duda es si ese gasto tendrá la capacidad de seguirle dando el impulso a la economía que hasta la fecha han dado las políticas macroeconómicas en los países avanzados. Ése es el tema más importante a observar hacia delante", indicó.

En conferencia de prensa para presentar el informe de inflación al primer trimestre, detalló que en México el gasto interno no ha tenido una recuperación tan briosa como las exportaciones, aunque muchos de sus determinantes ya reflejan una reversión en la tendencia negativa que presentaban hasta hace algunos meses.

Dijo que el consumo se ve muy afectado por la masa salarial, que "ya tocó fondo y está entrando en un importante proceso de recuperación"; mientras que en la inversión privada todavía falta ver mayor dinamismo, pues las cifras de formación de capital apenas están mostrando variaciones positivas.

"La contribución que ha hecho el gobierno a la inversión total del país mediante el gasto contracíclico en proyectos de infraestructura ha sido notable. Sin embargo, la inversión privada, sobre todo en edificación no residencial, aún está bastante caída.

"Si en la parte interna es donde es necesario que el proceso de crecimiento se consolide más, eso (la inversión privada) será muy importante para que se acelere todavía más ese proceso de crecimiento económico", señaló.

Puntos de preocupación

Carstens destacó que para el mediano y largo plazos, la preocupación global es si los países avanzados tendrán la capacidad de mantener la relación deuda/PIB a niveles razonables.

"Serán puntos de preocupación cómo financiarán todo ese aumento tan importante en su deuda sobre el PIB y el impacto que eso pueda tener sobre los mercados financieros; el acceso al financiamiento para los países emergentes y el costo de capital."

Respecto a las economías emergentes, indicó que si bien países como México se han beneficiado de la recuperación económica con el aumento en las exportaciones netas, en los precios de las materias primas y en importantes entradas de capital, el gran tema a dilucidar es qué tan estables serán estos flujos.

En cuanto a las proyecciones macroeconómicas, reiteró que en 2010 el PIB crecerá entre 4.0 y 5.0 por ciento, y en 2011 entre 3.2 y 4.2 por ciento, siendo este último rango el mismo que se previó para ambos años en el informe del cuarto trimestre de 2009.

También ratificó que en 2010 la trayectoria de la inflación general del segundo al cuarto trimestres se ubicará en un rango de entre 4.50 y 5.25 por ciento, luego de que en el primer trimestre el promedio fue de 4.75 por ciento.

"Todavía será ascendente, para después empezar un proceso descendente y convergente a 3 por ciento hacia finales de 2011.

"En general, se ha mantenido entre lo esperado y se confirma que no ha habido un proceso de contaminación en la formación de precios, derivado del aumento en las medidas fiscales tomadas el año pasado."

Al respecto, señaló que la aprobación de la Ley Federal de Competencia Económica no sólo haría que la inflación bajara más rápidamente, sino que beneficiaría a los deciles más bajos en la distribución del ingreso del país, ya que 40 por ciento de los productos que consumen están sujetos a mercados no competitivos.

Incluso, reconoció: "También sería importante avanzar en la reforma laboral y, en general, en todas aquellas que incidan en una mayor competitividad del país, pues ésta no se puede sustentar exclusivamente en los movimientos del tipo de cambio nominal."