El mundo se debate entre doble recesión y sobrecalentamiento (El Financiero 15/06/10)

Clara Zepeda Hurtado

Martes, 15 de junio de 2010

Falta de coordinación para salir de la crisis, la causa.

Países como China y Brasil crecen a buen ritmo y con inflación.

La recuperación en las naciones desarrolladas aún pende de un hilo.

· DICOTOMÍA DE LA ECONOMÍA GLOBAL

Ante la descoordinación entre países, la economía mundial enfrenta un dilema como muy pocas veces, entre sobrecalentamiento y doble recesión.

Mientras economías emergentes, como China y Brasil, crecen a ritmos cercanos a 10 por ciento con inflación en ascenso, la recuperación económica en la mayor parte del mundo desarrollado todavía pende de un hilo.

Para Mario Correa, director de Estudios Económicos de Scotiabank Inverlat, hoy en día los mercados parecen optimistas, porque no se ve un endurecimiento en la postura monetaria de los países desarrollados, pero ese estímulo se agota y los desequilibrios que genera pueden trastocar la buena marcha de los mercados financieros y de la economía mundial.

"En Europa aún falta por tenerse una estrategia clara y convincente para resolver los problemas fiscales de la región, para mantener funcionando correctamente la unión monetaria y descartar un posible contagio al sistema financiero", sostiene.

Correa añade que los fuertes desequilibrios fiscales pesan como una losa sobre las perspectivas de la economía global.

Eventualmente, las altísimas necesidades de financiamiento de los gobiernos representarán una limitante sobre el crecimiento económico, ya sea impulsando aumentos en las tasas de interés o absorbiendo el flujo de recursos que podría usar el sector privado para la inversión.

Según un informe dado a conocer por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), economías como Brasil, Francia, Italia y, especialmente, China han mostrado señales tentativas de un potencial pico.

En total, estas economías representan 21 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) global, según cifras del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Por el contrario, los índices líderes de Japón, Estados Unidos y Alemania "siguen indicando que la actual expansión en la actividad probablemente será sostenida, pero a un ritmo más lento", informó la OCDE.

Eduardo Ávila, subdirector de Análisis de Monex, manifestó que "un escenario de bajas tasas de interés es positivo para los mercados accionarios, ya que beneficia a las valuaciones e incentiva la inversión especulativa apalancada".

Sin embargo, significa que tienen que seguir administrando medicina al enfermo, ya que éste aún no mejora.

Aflora el nerviosismo

Según economistas, para evitar una recaída en la recesión, no hay que cometer errores de política, los cuales incluirían elevar las tasas interés o recortar el gasto del gobierno demasiado pronto.

En momentos en que la mayoría del mundo celebraba una incipiente salida desde la peor recesión en siete décadas, durante el primer trimestre afloró el nerviosismo por una posible crisis fiscal en la mayor parte de la eurozona.

Pero mientras eso sucedía en gran parte de Europa, países emergentes como China anunciaban tasas de crecimiento de 11.9 por ciento en el primer trimestre.

Sin embargo, no es el único en mostrar señales de sobrecalentamiento. La semana pasada, el banco central de Brasil informó de un alza de 0.75 puntos en su tasa de interés referencial, a 10.25 por ciento, luego de que el gobierno anunciara una expansión de 9.0 por ciento en el primer trimestre, en comparación con el año anterior.

"Para los países de América Latina y muchas economías emergentes, el principal problema es cómo manejar los enormes flujos de capitales que van a llegarles", comentó Dominique Strauss-Kahn, director gerente del FMI, recientemente en una conferencia en Perú.

Si bien eso es "positivo, crea un nuevo tipo de riesgo, como por ejemplo que se produzcan burbujas o se sobrecaliente la economía", alertó.