Demanda externa, factor de impulso; rezago en mercado interno: BofA (El Financiero 16/06/10)

(Viridiana Mendoza Escamilla)

Miércoles, 16 de junio de 2010

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Aun cuando se espera una expansión considerable del PIB en México durante la primera mitad del año, la recuperación económica deberá seguir siendo impulsada por la demanda externa, con la demanda doméstica rezagándose hasta finales de 2010 y principios de 2011.

Las previsiones de Bank of America Merrill Lynch apuntan a un crecimiento de 4 por ciento anualizado para 2010, apoyado por una recuperación robusta del sector manufacturero.

Sin embargo, tras un rebote fuerte en la primera mitad del año, el crecimiento del PIB debería moderarse en la segunda parte de 2010.

"Tras el rebote de este año, esperamos que la actividad económica modere su ritmo y muestre un crecimiento de 3.6 por ciento anualizado en 2011."

Édgar Camargo, analista para México y autor del reporte, indica que la información está sesgada por la severidad de la crisis económica, pues aunque las muestras sugieren que la brecha de producción está casi cerrada, la baja redujo el nivel de la actividad potencial más allá del verdadero potencial.

"El impacto de impuestos más altos y precios de los servicios públicos pesando en los ingresos individuales, un mercado de trabajo aún flojo, salarios reales hundidos, junto con préstamos bancarios más débiles, seguirán suprimiendo los gastos de los inversionistas y de los consumidores, limitando la contribución de la demanda doméstica al crecimiento."

En este escenario, la firma considera que la actividad económica aún estará por debajo de su PIB potencial este año, lo cual indicaría que el Banco de México (Banxico) mantendría la pausa monetaria por un tiempo prolongado.

"La recuperación hasta ahora ha estado principalmente guiada por una demanda externa más fuerte, mientras que el Banxico está esperando señales más claras de una recuperación doméstica antes de iniciar un ciclo de normalización monetaria", agrega el reporte.