Turbulencia financiera, un peligro para la economía global (El Financiero 17/06/10)

Eduardo Jardón

Jueves, 17 de junio de 2010

FMI alerta sobre los efectos negativos de la volatilidad en los mercados.

Bancos expuestos a deuda europea podrían retirar capitales de emergentes.

Retraso e inconsistencia en la aprobación de la regulación bancaria, dice.

La turbulencia que presentan los mercados financieros constituye un riesgo para la economía mundial, advirtió el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El organismo indicó que la volatilidad podría tener efectos negativos sobre las tasas de interés en la deuda privada y soberana, en los balances de los bancos, las condiciones del crédito y en los flujos de capital.

En un documento preparado para la reunión con el Grupo de los 20 (G-20), el FMI mencionó que la evolución reciente en los mercados refleja la creciente preocupación de los inversionistas sobre la sostenibilidad fiscal y externa de Europa, así como la incertidumbre política y las expectativas de crecimiento económico.

Asimismo, consideró que la inconsistencia, el retraso y la falta de coordinación en materia de reformas al sector financiero son las principales debilidades de la coyuntura actual, y también son algunos de los factores que han contribuido a la reciente turbulencia en los mercados.

Desde finales de abril, los mercados retomaron una tendencia negativa, ante los crecientes temores en la deuda pública de diversos países de Europa.

A pesar de la creación de un fondo de ayuda por 750 mil millones de euros y de las medidas anunciadas por diversos países, los mercados continuaron su tendencia a la baja.

El FMI también alertó que una desaceleración en las economías más avanzadas, ya sea por dificultades financieras o por el resultado de agresivos planes de ajuste fiscal, probablemente se extendería hacia otras economías del G-20.

Para el FMI, los riesgos han aumentado considerablemente y se podría materializar un escenario de mayores alzas en los spread soberanos.

Banca vulnerable

Esto, explicó, llevaría a aumentos en el costo del financiamiento y a otros contagios, como la disponibilidad de crédito, lo que tendría repercusiones sobre la demanda, a través del comercio y los canales financieros.

Lo anterior, indicó, tendría repercusiones en la banca, ya que un aumento en los riesgos soberanos generalmente está asociado con un crecimiento en los riesgos para el sector.

Los bancos, argumentó, tienen una capacidad limitada para absorber mayores costos de financiamiento y de pérdidas.

Así, un entorno de presiones sobre los activos y pasivos bancarios podría llevar a las entidades de contrapartida a retirar fondos de los sistemas bancarios afectados, lo que agravaría más la situación.

En el caso de los bancos con una gran exposición en países europeos, podrían tratar de compensar sus pérdidas mediante el retiro de capitales de economías emergentes, particularmente de los países de Europa y América Latina, alertó el organismo.

El FMI recomendó que las medidas fiscales se deben complementar con reformas al sistema bancario y medidas para aumentar el crecimiento y la competitividad. Según los funcionarios del organismo, las autoridades deben trabajar en reducir la incertidumbre sobre el marco regulador y llevar a cabo las reformas esperadas.

Ante la fragilidad del sistema bancario, se deben hacer más esfuerzos para garantizar la solidez de los balances, ante futuras crisis.

En particular, se deben evitar medidas unilaterales que puedan tener consecuencias inesperadas, ya que estas acciones son propensas a interpretarse como una falta de coordinación, lo que sería un obstáculo para el retorno de la estabilidad en los mercados.