Impone la Fed récord tras dejar sus réditos sin cambio 18 meses (El Financiero 24/06/10)

Esteban Rojas / Antonio Sandoval

Jueves, 24 de junio de 2010

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo sin cambios las tasas de interés de los Fondos Federales, en un rango mínimo de cero por ciento y un máximo de 0.25 unidades.

Con la determinación de ayer, el Banco Central estadounidense ha impuesto un nuevo récord de tiempo sin movimientos en sus réditos de referencia, ya sea en la parta baja (tasas a la baja) o en la parta alta (tasas al alza) del ciclo.

Así, en este junio se cumplen 18 meses de que la Fed fijó el nivel actual de los Fondos Federales, la tasa de referencia más importante no sólo para la economía estadounidense, sino incluso para el resto del planeta.

Hasta antes de ayer, el récord máximo de vigencia de una tasa en los Fondos Federales era de 17 meses: entre marzo de 1997 y agosto de 1998, cuando se instaló en 5.5 por ciento.

Posiblemente, la actual situación de la economía estadounidense sea una de las más vulnerables y de baja capacidad de respuesta, ante un escenario de doble recesión.

Ello debido a los desajustes estructurales en materia fiscal y de deuda, acompañados por un agotamiento en algunos instrumentos del arsenal de la política monetaria, para responder a una eventual recaída en la actividad económica, entre otros factores.

La Fed ha mantenido su tasa de referencia en el rango de 0.00 a 0.25 por ciento desde diciembre de 2008. En ese lapso, el Producto Interno Bruto (PIB) ha pasado de registrar un desplome de 6.4 por ciento en el primer trimestre de 2009 a una recuperación del 5.6 en el cuarto trimestre del mismo año, acompañada por una mayor estabilidad en el sistema financiero.

Sin embargo, los participantes de los mercados se muestran preocupados por la existencia de desequilibrios y de señales de una pérdida de dinamismo, cuyo signo más visible es la reducción del crecimiento económico a una tasa de 3.0 por ciento durante el primer trimestre de 2010 y a la existencia de una tasa de desempleo elevada, cercana al 10 por ciento.

Particularmente, en los últimos días ha llamado la atención el desplome en algunos indicadores del sector inmobiliario del vecino país del norte. Durante el pasado mayo, las ventas de casas usadas y nuevas se desplomaron 2.2 y 32.7 por ciento, respectivamente. Con ello, crecieron las dudas en cuanto a la fortaleza de la recuperación.