Una mirada de cerca a la Reserva Federal de EU (El Financiero 15/04/08)

Joaquín López Negrete Amtmann / NSC Asesores

Martes, 15 de abril de 2008

También conocido como la Reserva Federal o sólo la Fed, fue creado por el Congreso de Estados Unidos en 1913, como un organismo completamente independiente al gobierno para dar a nuestro país vecino una mayor seguridad, flexibilidad, transparencia y estabilidad, tanto en el manejo de su política monetaria como en su sistema financiero.

La Fed fue creada el 23 de diciembre de 1913 por el presidente Woodrow Wilson, mediante la firma de un documento llamado el Federal Reserve Act, teniendo como principales responsabilidades las siguientes:

1) Manejo de la política monetaria, influenciando las condiciones de crédito y liquidez en la economía, buscando mejorar las condiciones de empleo y estabilidad de precios.

2) Supervisión y regulación a las instituciones bancarias para proporcionarle a este país condiciones seguras de operación en el sistema nacional bancario.

3) Mantener estabilidad en el sistema financiero nacional, controlando riesgos sistemáticos que pudieran afectar a los mercados financieros.

4) Administrar el sistema de pagos nacional entre instituciones financieras, gobierno y público en general.

El Banco Central de Estados Unidos es una institución no lucrativa, obteniendo sus ingresos de intereses captados por compras de papel en el mercado abierto, y de las comisiones que cobra por la liquidación y compensación a escala nacional de cheques y transferencias.

Una vez cubiertos todos sus gastos de operación, los excedentes obtenidos por estos conceptos son entregados periódicamente al Tesoro estadounidense.

En su origen, la estructura de la Fed fue diseñada por el Congreso y tiene como objetivo adicional dar al gobierno estadounidense y al público en general una perspectiva clara, tanto de la economía como de la actividad económica a lo largo de toda la nación.

Esa estructura está compuesta por una agencia central gubernamental (el consejo o la junta de gobernadores) y 12 bancos de reserva federales, ubicados en la principales ciudades de Estados Unidos.

El principal vehículo que utiliza la Fed para cumplir sus objetivos son las Juntas de Comité Abierto (conocidas por sus siglas en inglés: FOMC, Federal Open Market Committee), conformadas por 12 miembros en total, siendo siete de ellos los titulares de la junta de gobernadores, que tienen un periodo de 14 años a su cargo.

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York con el mismo periodo en su cargo y los presidentes de otros cuatro bancos de la Fed, que anualmente son rotativos a partir del 1 de enero de cada año, siendo los miembros: Nueva York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Dallas y San Francisco.

En estas reuniones la junta analiza las condiciones actuales, tanto económicas como financieras, y determina una postura en su política monetaria, con el fin de fomentar el crecimiento económico de manera estable y controlado, mediante movimientos de alza o de baja en las tasas de los fondos federales, aumentando o disminuyendo la liquidez en el sistema financiero, impulsando o limitando por consiguiente el consumo por parte del público en general, entre otros factores.

Normalmente se llevan a cabo ocho reuniones por año, aunque como hemos visto en el pasado siempre existe la posibilidad de llamar a reuniones extraordinarias. El calendario de reuniones a celebrarse este año es el siguiente:

Abril 29 y 30; junio 24 y 25; agosto 5, septiembre 16, octubre 28 y 29; y la última reunión está programada para diciembre 16.

Para la reunión de abril, 100 por ciento de los expertos en materia financiera espera un recorte de por lo menos 25 puntos base en la tasa de fondos federales, para que se ubique en rangos de 2.00 por ciento. De este 100 por ciento, 30 prevé un recorte de 50 puntos base.

Los factores que la Fed sigue con un cuidado especial para determinar su política monetaria y la tendencia de la tasa de interés de los fondos federales son la presión inflacionaria, el índice del desempleo, el valor de los bienes raíces y la estabilidad en el consumo personal o, dicho de otra forma, el comportamiento de los incrementos salariales.

El anterior reporte no representa necesariamente la opinión de NSC Asesores. Esta información no debe ser tomada como recomendación ni base para cualquier decisión de inversión. Las elecciones deben hacerse después de un análisis completo de riesgos y oportunidades.