Escenario mundial complica labor de bancos centrales (El Financiero 24/04/08)

Eduardo Jardón

Jueves, 24 de abril de 2008

Petróleo, fuente de contaminación a precios en economías.

El continuo avance en la cotización del petróleo y otros commodities complica la labor de los bancos centrales en el mundo, además de que se corre el riesgo de una contaminación en los precios en el resto de la economía.

De acuerdo con analistas, esto es preocupante, ya que podría hacer que los bancos centrales redireccionen sus esfuerzos en contrarrestar las presiones inflacionarias, en detrimento del crecimiento económico.

"Este panorama genera incertidumbre y mucha volatilidad en los mercados", comentó Luis Flores, economista de Ixe Grupo Financiero.

En su opinión, el entorno resulta muy complejo para los bancos centrales en el mundo, ya que no se había presentado antes una situación similar, donde Estados Unidos está prácticamente en recesión, la economía mundial crece menos, a a la vez que la inflación y las materias primas siguen altas.

"Por lo general, por medio de las tasas de interés la política monetaria controla un bajo crecimiento o una inflación elevada, pero no ambos factores", dijo.

El precio del crudo de referencia WTI está cerca de los 120 dólares y la mezcla mexicana de exportación a punto de alcanzar los cien dólares.

Para Alejandro Villagómez, profesor e investigador del CIDE, los precios del crudo van a continuar elevados mientras la demanda de países como China y la India se mantenga en ritmos de crecimiento altos.

El aumento en el precio del hidrocarburo, apuntó, genera presiones inflacionarias, lo que podría limitar el recorte en las tasas de interés en Estados Unidos.

Esto hará que la Reserva Federal recorte entre un cuarto o hasta medio punto, no más, sus tasas de interés de referencia.

"Lo que vamos a ver en Estados Unidos durante algunos meses es un bajo crecimiento con presiones inflacionarias", comentó.

Alimentos

Rafael Camarena, economista de Santander, indicó también que el alza en el crudo y otras materias primas es un tema de preocupación para los bancos centrales.

En este entorno, dijo, es probable que la política monetaria de los bancos centrales en el mundo siga tratando de contrarrestar las presiones inflacionarias.

El especialista explicó que la trayectoria en la cotización del crudo se debe, en parte, a movimientos especulativos por la debilidad del dólar, a la demanda de países que mantienen un buen desempeño en su economía y a que hay bajos rangos de inventarios.

Además de las elevadas cotizaciones de los hidrocarburos, el incremento en los precios de los alimentos está generando preocupaciones en todo el mundo.

Para Luis Flores, esto puede traer graves consecuencias, ya que algunos gobiernos están reaccionando con medidas de emergencia que tal vez sean poco efectivas en el largo plazo.

"Es un tema bastante preocupante y en el cual queda claro que son los pobres quienes más lo resienten, ya que destinan una mayor proporción de su ingreso al consumo de alimentos", mencionó.

En México, mientras entre marzo de 2006 y marzo de este año el incremento promedio en el índice general de precios fue de 8.6 por ciento, los alimentos aumentaron 14 por ciento.

Sobresalen las alzas que han registrado productos básicos como el huevo, que aumentó su precio en 51.4 por ciento en los dos últimos años.

En el mismo lapso, el pan subió 22.5 por ciento, el arroz 20.9, la leche 16.9 y la tortilla 16.4 por ciento.