Mercado petrolero mundial: aridez en puerta; déficit de 300 mil barriles al día (El Financiero 08/05/08)

Elvia Gutiérrez

Jueves, 8 de mayo de 2008

Desequilibrio entre oferta y demanda, factor de alza para los precios del crudo; se prevé una cotización de 123.79 dpb para junio.

La oferta internacional de petróleo será insuficiente en los próximos meses, y el mercado continuará "sediento", debido al desequilibrio en las reservas de productos de refino.

El crecimiento de la oferta mundial de petróleo para lo que resta de 2008 se mantiene entre 600 y 900 mil barriles diarios; en contraparte, la demanda se estima en un millón 200 mil barriles, lo que está reflejando un déficit de hasta 300 mil barriles al día.

Esa tendencia está presionando al alza los precios del crudo en los mercados internacionales; en la jornada de ayer, el West Texas Intermediate (WTI) cerró en 123.58 dólares por barril, lo que significó un incremento de 1.74 por ciento, respecto de la jornada previa.

Pero el precio del petróleo seguirá ubicándose en márgenes elevados. Los mercados de futuros del crudo revelan que para junio se situará en 123.79 dólares por barril, en agosto mantendrán una ligera baja para llegar a 122.95 dólares, y hacia noviembre del presente año los contratos se cotizarán en 121.28 dólares por barril.

Para la Agencia Internacional de Energía los riesgos son cada vez mayores sobre una crisis de oferta en el mercado petrolero, sobre todo porque no se han tomado medidas apropiadas, como mayor flujo de inversiones y moderación del consumo.

Presiones por menor oferta

Las constantes revisiones de las proyecciones de oferta de crudo en los últimos años explican, en buena medida, la elevada incertidumbre que existe sobre la evolución del balance mundial entre oferta y demanda de petróleo.

La Agencia Internacional de Energía espera que la cobertura de los inventarios petroleros en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) se amplíe de un nivel de alrededor de 52 días de demanda en el primer trimestre del año, a un promedio de entre 54 y 55 días para lo que resta de 2008.

De lo anterior se infiere que los inventarios seguirán siendo un factor de presión sobre los precios, y su incremento será de apenas 5.7 por ciento a lo largo del presente año, en tanto que la demanda estará aumentando en un margen de 9 por ciento.

En su Informe trimestral de la inflación, Banco de México señala que en general los analistas consideran que como resultado de la incertidumbre que rodea a los pronósticos de crecimiento de la economía mundial y, por tanto, a los de incremento de la demanda mundial de petróleo, el balance de riesgos para los precios del hidrocarburo se inclina ligeramente hacia la baja para lo que resta de 2008.

Los contratos de futuros sugieren que los precios internacionales del petróleo se mantendrán elevados, pero con una ligera tendencia a la baja en los próximos meses.

Mercado petrolero mundial

Los precios del petróleo reiniciaron una marcada tendencia al alza desde principios de 2007. El crudo West Texas Intermediate (WTI) alcanzó un nivel máximo histórico nominal de 119.7 dólares por barril hacia fines de abril de 2008. Sin embargo, de manera intermitente fue rompiendo su propio récord y actualmente rebasa los 123.58 dólares por barril.

En términos reales, los precios del petróleo crudo superaron el máximo histórico registrado en abril de 1980 durante la guerra entre Irán e Irak.

La fuerte alza de los precios del petróleo crudo en meses recientes responde fundamentalmente a las restricciones que ha enfrentado el balance entre oferta y demanda.

Proyecciones de la AIE

Según la Agencia Internacional de Energía -organismo autónomo de la OCDE encargado de orientar a los países de la organización en materia de energía-, el crecimiento de la demanda mundial de petróleo fue de alrededor de 1.1 millones de barriles diarios al cierre de 2007, impulsado por la expansión de las economías emergentes.

Por su parte, la oferta mundial de petróleo crudo permaneció prácticamente estancada en ese año, como resultado de una menor producción por parte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, tal como lo advirtió el Banco de México en el documento citado.