Subsidios afectan riesgo soberano de México: Fitch (El Financiero 28/05/08)

Clara Zepeda Hurtado

Miércoles, 28 de mayo de 2008

Representan costos fiscales, afirma.

"Se presionarán las finanzas públicas en el renglón de deuda".

Destaca la fortaleza de la política monetaria impulsada por Banxico.

Los subsidios puestos en marcha para paliar el alza en los precios de los alimentos afectan la calidad crediticia soberana de México, afirmó Fitch Ratings.

La calificadora internacional reveló que el choque inflacionario afecta al riesgo soberano de nuestro país, debido a que el alza en los alimentos da lugar a subsidios con costos fiscales.

De ahí que México se ubica en la posición 18 de 73 economías emergentes, cuyo dato va de mayor a menor grado de vulnerabilidad crediticia a la inflación inesperada.

En su estudio Inflación y riesgo soberano en países emergentes, Fitch consideró que la población con bajos ingresos en economías emergentes tiene típicamente pocas opciones para esquivar el aumento de precios, generando un riesgo a la estabilidad política.

"Esto provoca un malestar social en muchos países, que deja como saldo altas presiones políticas. Así, el gobierno prefiere generar a menudo subsidios crecientes, presionando el comportamiento de las finanzas públicas en el renglón de deuda", explicó.

Las consecuencias de la inflación crean tensiones políticas y sociales.

Aunque Fitch encontró vulnerabilidad en materia de subsidios, también destacó la fortaleza de la política monetaria del Banco de México, ya que de los 73 países emergentes, nuestra economía se encuentra entre las tres menos frágiles en ese renglón.

Las economías más grandes en América Latina son visibles por su ausencia en los diez primeros lugares, ya que Brasil y Perú aparecen por la mitad y México cerca de la parte inferior (lo menos vulnerable posible).

Cinco de los diez países emergentes más vulnerables están en Europa.

"La inflación se ha elevado agudamente en los mercados emergentes desde la segunda mitad de 2007.

"Mientras que el origen del choque parece en gran parte reflejar un proceso global -por la oleada en precios de los alimentos internacionales-, este incremento persiste en la estabilidad de precios de los emergentes", aclaró la firma neoyorquina.

Muchos regímenes jóvenes de la política monetaria de mercados emergentes están haciendo frente a sus primeras pruebas verdaderas, aseveró, ya que las herramientas de los bancos centrales están siendo excedidas por un margen amplio en muchos países. "Hay un riesgo elevado de inflación."