Vigila Banxico riesgos en inflación (Reforma 19/09/14)

Por Ernesto Sarabia

Cd. de México México (19 septiembre 2014).-   La mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México  coincidió en que el balance de riesgos para la inflación en el corto plazo se ha deteriorado por factores transitorios y todos mostraron su preocupación por un ajuste salarial sin aumentos en la productividad, revelan las minutas de su última reunión.

También, la minuta con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 5 de septiembre menciona que se decidió por unanimidad mantener en 3.0 por ciento el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día.

Como riesgos al alza, la mayoría planteó la posibilidad de que un nuevo episodio de volatilidad en los mercados financieros internacionales, mismo que podría derivarse de la incertidumbre sobre la normalización de la política monetaria de Estados Unidos, pudiera incidir sobre el tipo de cambio y, a su vez, sobre la inflación.

Algunos integrantes señalaron el riesgo de subsecuentes incrementos en el componente no subyacente de la inflación, comentando que los precios de los productos agropecuarios han registrado una variación anual promedio cercana a 6 por ciento en los últimos 10 años.

Advirtieron que será preciso vigilar que la elevación temporal de la inflación general a niveles por encima de 4 por ciento en el segundo semestre del año no genere efectos de segundo orden, si bien uno de ellos indicó que este riesgo es reducido dado que aún se observa holgura en la economía.

Todos los miembros de la Junta de Gobierno señalaron que la inflación general anual mostró un incremento no previsto en los últimos meses, alcanzando niveles por arriba de 4 por ciento.

Por otro lado, todos los miembros externaron su preocupación de que ajustes en el salario mínimo que no tengan su contraparte en incrementos en productividad representan riesgos para el empleo, la formalidad y la inflación, asegura la minuta.

Pero la mayoría de los miembros de la Junta coincidió en que los mercados financieros y cambiarios en México han respondido de manera ordenada a los recientes brotes de volatilidad internacional asociados a la incertidumbre en torno a la normalización de la política monetaria de Estados Unidos.

Convinieron en que la Junta de Gobierno estará atenta para propiciar una pronta convergencia de la inflación al objetivo permanente.

La mayoría consideró que deberá estar particularmente pendiente del ritmo de crecimiento de la economía mexicana y de la postura monetaria relativa de México con respecto a Estados Unidos.

La economía mexicana también registró una reactivación en el segundo trimestre y la mayoría aseveró que el balance de riesgos para la actividad económica ha mejorado.

La mayoría de los integrantes sostuvo que, a pesar del repunte de la actividad económica, dada la debilidad registrada en los dos trimestres previos prevalecen condiciones de holgura en la economía.

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