Preocupan riesgo social y crudo.-Banxico (Reforma 14/11/14)

Por Ernesto Sarabia

Cd. de México México (14 noviembre 2014).-   La mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México dijo que los recientes acontecimientos sociales podrían deteriorar la confianza de los inversionistas y que la baja en los precios del crudo incidiría de manera negativa en la actividad económica del País.

"La mayoría (de los integrantes de la Junta de Gobierno) agregó que los recientes acontecimientos sociales en el País podrían deteriorar los niveles de confianza de los agentes económicos, locales y extranjeros, con su consecuente efecto adverso sobre la inversión", publicó el Banxico en las minutas de la reunión del 31 de octubre.

La última encuesta realizada por Banxico entre especialistas, dada a conocer el 3 de noviembre, muestra que los problemas de inseguridad pública configuran el principal factor que podría obstaculizar el crecimiento en México, con 26 por ciento de las respuestas.

La minuta de la Junta agrega que el balance de riesgos para el crecimiento económico de México permanece sin cambio respecto a la reunión de política monetaria anterior.

A pesar de la intensificación de los riesgos a la baja para el crecimiento de la economía mundial, la mayoría de los miembros de la Junta señaló que las perspectivas de la evolución de la economía de EU, junto con las reformas estructurales recientemente aprobadas, hacen que el balance de riesgos para el crecimiento económico de México permanezca sin cambio respecto a la reunión de política monetaria anterior, señala el documento.

Asimismo, la mayoría arguyó que descensos adicionales en la producción o en el precio del petróleo podrían incidir negativamente en la actividad económica.

La minuta indica que la mayoría de los integrantes alertó que la evolución a la baja en el precio del petróleo, junto con potenciales reducciones adicionales en la plataforma de exportación de este recurso, constituyen una posible fuente de fragilidad para la economía mexicana, en particular por su efecto sobre los requerimientos financieros del sector público y la cuenta corriente.

Todos los miembros indicaron que la información más oportuna sugiere que la reactivación de la actividad económica de México observada desde el segundo trimestre del año continuó durante el tercero, aunque la mayoría señaló que quizá a un paso más moderado.

Añadieron que este desempeño fue reflejo, sobre todo, del dinamismo de la demanda externa, si bien también se observó una gradual recuperación del consumo y la inversión e, inclusive, cierta mejoría en el gasto en construcción.

No obstante, un miembro de la Junta de Gobierno del Banxico notó que la confianza del consumidor continúa débil.

En este contexto, otro integrante señaló que en julio, al igual que en los tres meses anteriores, el Indicador Global de la Actividad Económica registró una expansión mensual desestacionalizada, y agregó que la moderada disminución que presentó este indicador en agosto fue resultado de cierto debilitamiento de los servicios y no representa un cambio de tendencia.

La mayoría de los miembros de la Junta consideró que no obstante la recuperación que ha mostrado la actividad productiva, la brecha del producto continúa siendo negativa, si bien indicó que está disminuyendo.

La inflación general se ha mantenido en niveles superiores a 4 por ciento en los últimos meses, pero la mayoría espera que a mediados de 2015 converja a 3 por ciento y se mantenga alrededor de ese nivel.

En materia de las expectativas de corto plazo, un miembro señaló que la persistencia de la inflación por encima del límite superior de la banda de variabilidad en torno a la meta de 3 por ciento, y en algunos casos por encima de lo previsto, ha contribuido a su corrección al alza para el cierre de 2014.

Entre los riesgos al alza para la inflación, la mayoría señaló la posibilidad de nuevos episodios de volatilidad en los mercados financieros internacionales que den lugar a una depreciación del tipo de cambio aún mayor a la observada en las últimas semanas, y sostuvo que un incremento considerable del salario mínimo desvinculado del comportamiento de la productividad constituiría otro factor de riesgo.

En cuanto a los riesgos a la baja, la mayoría advirtió que existe la posibilidad de que disminuyan aún más los precios de los servicios de telecomunicaciones, así como el riesgo de una evolución de la actividad económica menos dinámica que la prevista.

Por último, la minuta revela que la Junta decidió por unanimidad mantener en 3 por ciento el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día.

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