Pega en reservas subasta de dólares (Reforma 13/01/16)

Por Ernesto Sarabia

Cd. de México México (13 enero 2016).-   Las subastas de dólares hecha por el Banco de México (Banxico) desde diciembre de 2014 para proveer liquidez al mercado han golpeado a las reservas del País.

Desde el 9 de diciembre de 2014, cuando Banxico volvió a utilizar el mecanismo de subastas de dólares aprobado por la Comisión de Cambios a la fecha, la venta acumulada de dólares ha ascendido a 25 mil 721 millones.

Al 8 de enero de 2016, el saldo de las reservas internacionales del País fue de 175 mil 755 millones de dólares, una cifra 8.6 por ciento inferior a la reportada el 5 de diciembre de 2014, días antes de que entrara en vigor la venta de dólares a precio mínimo mediante subastas, según cifras de Banxico.

Entre el 8 de diciembre de 2014 y el 19 de noviembre de 2015, la Comisión de Cambios, compuesta por la Secretaría de Hacienda y Banxico, realizó cinco anuncios en los que consideró medidas preventivas para proveer liquidez al mercado cambiario.

En ellas se consideró el mecanismo de subasta de dólares a precio mínimo y sin precio mínimo para hacer frente a la volatilidad de los mercados financieros internacionales y procurar el funcionamiento ordenado del mercado cambiario nacional.

Una encuesta del Banco de Pagos Internacionales revela que el volumen de operación global del peso alcanza un monto de 135 mil millones de dólares diarios y localmente cada día se realizan operaciones con la moneda nacional por 31 mil millones.

Entre el 8 de diciembre de 2014 y el 12 de enero de 2016, la divisa mexicana ha aumentado 3.52 pesos a 18.20 unidades en ventanillas bancarias.

Para Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody's Analytics, el mercado sabe que la nueva paridad del peso debe andar en los niveles ya alcanzados, lo cual es consistente con la nueva realidad de astringencia monetaria que se avecina a nivel global y en particular en EU.

Agregó que un tipo de cambio de 18 pesos es el nivel que debió haber tenido en ausencia de la liquidez global que existió desde la recesión mundial de 2009, por lo que las subastas de dólares solo han servido para suavizar la trayectoria del peso.

"Si no se hubieran vendido reservas y tampoco se hubiera aumentado la tasa de interés, aunque tarde, la paridad cambiaria posiblemente habría cerrado 2015 cerca de 20 unidades por dólar", dijo el directivo de Moody's Analytics.

Estrategas de Banorte-IXE refieren que una de las principales consecuencias de las subastas diarias de dólares ha sido la significativa caída de las reservas.

Según los analistas, dicha baja se explica en su mayoría por las ventas en las subastas diarias de 200 millones de dólares anunciadas en julio y extendidas en septiembre, al ser responsables de más de 60 de la reducción.

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