Mejor gobierno corporativo en emergentes dará más estabilidad (El Financiero 30/09/16)

LETICIA HERNÁNDEZ

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Viernes, 30 de septiembre de 2016

Impulsar este concepto, reduce los choques globales para las empresas.

Las economías emergentes deberían fortalecer sus prácticas del gobierno corporativo, tanto al interior de las instituciones públicas como de las corporaciones privadas para aumentar su resilenca ante choques financieros globales y contribuir a la estabilidad financiera internacional, señaló el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Como parte de los capítulos de análisis sobre la Estabilidad Financiera Global, el FMI encontró que al aumentar el nivel de gobernancia, se reduce el impacto de choques globales en las economías de mercados emergentes en 20 por ciento y hasta 50 por ciento en promedio en las empresas de estos países.

El reporte afirma que las economías emergentes que incorporan en sus instituciones prácticas de gobierno corporativo y protección al inversionista generalmente tienen hojas de balance corporativas más fuertes.

En particular, agregó, las empresas mejor gobernadas típicamente despliegan menores niveles de deuda y probabilidades de caer en impagos y son capaces de obtener préstamos a plazos más largos.

"Esto reduce su vulnerabilidad en periodos de escasez del fondeo y aumenta su estabilidad financiera", expresaron.

El FMI añadió que la existencia de gobierno corporativo fomenta la liquidez y profundidad de los mercados de capitales, lo que les permite absorber mejor los choques financieros globales y mejora la eficiencia del mercado de valores.

Con ello, las cotizaciones bursátiles son menos sensibles a los choques externos y menos propensos a accidentes, dijo Gastón Gelos, jefe de la División de Análisis de Estabilidad Financiera Global del FMI.

"El gobierno corporativo también mejora la eficiencia del mercado de valores, con lo que las cotizaciones bursátiles son menos sensibles a las perturbaciones externas", anotó.

Por el contrario, las empresas mal gobernadas han experimentado descensos más agudos en los precios de sus títulos cuando los mercados financieros están en crisis, como ocurrió con la reacción al voto del Brexit en el Reino Unido.

De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, aunque no existe un modelo universal, los marcos de gobernancia empresarial sólidos tienen algunas características en común, por lo que el organismo hizo una serie de recomendaciones a este respecto.

LOS BENEFICIOS

En primer lugar indicó que todas las economías de mercados emergentes deberían continuar reformando sus marcos jurídicos, regulatorios e institucionales para mejorar la eficacia y la aplicación de sus regímenes de gobernanza empresarial.

También sugirió que los países en desarrollo deben continuar afianzando los derechos de los inversionistas extranjeros, en particular de los minoritarios.

Además, recomendó a muchas de estas economías, armonizar integralmente sus exigencias en materia de divulgación con las prácticas óptimas internacionales.

Asimismo, expresaron que la promoción de la independencia de los directorios reportaría beneficios.

"Las economías emergentes deberían seguir reformando sus marcos institucionales, legales y normativos para fomentar la eficacia y aplicación de los regímenes de gobierno corporativo," dijo Selim Elekdag, autor principal del informe del FMI.