Ven impagables deudas de Pemex (Reforma 07/11/16)

Por Luis Valle

Monterrey México (07 noviembre 2016).-   Aunque Pemex prevé salir a flote de su situación financiera en el 2021, expertos advirtieron que el crecimiento de sus obligaciones financieras, que en los últimos meses ha sido mayor que el de su liquidez y recursos para afrontarlas, pone en riesgo la sostenibilidad de la empresa.

Tan sólo al tercer trimestre del año, la petrolera reportó un total de 98 mil 117.44 millones de dólares de deuda financiera, siendo este monto 32 por ciento mayor que el valor presente de todos sus activos fijos -pozos, ductos, plataformas, plantas y equipos-.

Pero de abril a junio, de acuerdo con información de los estados financieros de Pemex, la deuda financiera (a corto y largo plazo) era 25 por ciento más grande que sus activos fijos, es decir, en tres meses, la petrolera empeoró este indicador.

Además, en el segundo trimestre, estas mismas obligaciones financieras fueron equivalentes a 4.12 veces el total de su efectivo y equivalentes en caja, y ya para este último trimestre se elevaron a 4.54 veces.

Aunque Pemex ha hecho esfuerzos por reducir sus obligaciones futuras, la realidad es que ha estado prácticamente adquiriendo deudas para pagar sus compromisos y financiar sus operaciones a corto plazo, planteó Guillermo Pineda, socio líder de energía de PwC México.

"Ha renegociado los términos de algunos de sus compromisos, pagando amortizaciones para reducir sus obligaciones más cercanas, pero también para asegurar la operación del 2017", señaló.

"Pemex está viviendo al día, es como si pagara la despensa de cada semana con la tarjeta de crédito".

Para Eduardo Rodríguez, presidente del fondo FlatStone Capital Advisors, con sede en Canadá, la solución "dolorosa" es que la petrolera se deshaga por completo de negocios como el de la petroquímica y refinación, que han operado con pérdidas constantes.

"Nos han llegado proyectos para financiar (de Pemex) que difícilmente son viables si no hay socios de por medio, y que éstos asuman casi la totalidad de los compromisos para sostener los negocios", apuntó.

Ambos expertos, que participaron en un taller de planeación estratégica del sector energético, organizado por FlatStone Energy Partners y el Cluster Energético de Nuevo León, destacaron que la empresa debe acelerar cuanto antes las posibles alianzas, pues han pasado ya más de dos años desde la aprobación de la Ley de Hidrocarburos.

Ramsés Pech, socio de la consultoría Caraiva y Asociados, indicó que la deuda de Pemex sí es asequible, siempre y cuando su "patrón" ya no sea la Nación, pues en su Consejo de Administración quien tiene la batuta de sus decisiones son la Secretaría de Energía y la de Hacienda.

"Sin una autonomía financiera no podrá pagar esas deudas. La voluntad es ya no tener a Pemex como una empresa cautiva dentro del sistema de recaudación y que pueda tener un crecimiento en función de un flujo de efectivo", consideró.

"Inclusive, sin una carga fiscal tan fuerte a la que está atada en comparación de otras petroleras en el mundo".

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