Crece 3.7% el mercado de deuda privada: Ixe (El Financiero 11/08/08)

Clara Zepeda Hurtado

Lunes, 11 de agosto de 2008

Junio y julio, los mejores meses.

A pesar de las condiciones poco favorables por el costo de fondeo durante 2008, el mercado de deuda privada de mediano y largo plazos ha financiado proyectos por un monto de 77 mil 622 millones de pesos en lo que va del año, 3.8 por ciento más que en el mismo periodo en 2007.

Con un arranque de año incierto por la incertidumbre de la crisis financiera internacional, el monto colocado del año se impulsó por junio y julio, ya que durante ambos meses se emitió 44 por ciento de los 77.6 mil millones de pesos en 2008.

Durante enero a julio, describió el Equipo de Análisis de Deuda Privada de Ixe, las emisiones quirografarias participaron con 40 por ciento de lo emitido, seguidas por las emisiones respaldadas por flujos futuros, 28 por ciento, y las emisiones respaldadas por activos, 24 por ciento.

En junio, los participantes de ese mercado (corporativos, estados, municipios, infraestructura y paraestatales) se apalancaron por un monto de 20 mil 878 millones de pesos, mientras que en julio la cifra colocada ascendió a 13 mil 148 millones, precisó Ixe.

Así, al cierre de julio, el mercado de deuda privada de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) de largo plazo en circulación ascendió a 510 mil 837 millones de pesos, lo que representó un aumento de 17.9 por ciento respecto al séptimo mes del año pasado.

Los especialistas de Ixe destacaron la participación de las emisiones estructurales en el mercado de deuda de largo plazo, las cuales han ido ganando terreno, "ya que a julio de 2008 representan 48.7 por ciento del monto en circulación, contra 43.4 por ciento en el mismo mes del año anterior".

El mapa en la deuda privada en circulación se ha ido modificando, toda vez que en 2007 el total estructurado representaba 43 por ciento, mientras que en 2008 fue de 49 por ciento. Por su parte, el total no estructurado participaba con 57 por ciento y ahora 51 por ciento.

En los próximos 12 meses se espera que se amorticen aproximadamente 37 mil 915 millones de pesos, de los cuales 95.3 por ciento tiene calificación igual o superior de A en escala nacional.

Debido al financiamiento de la emisión de deuda, proyectos como el descuento de 40 por ciento en la tarifa de la carretera México-Toluca durante 2006 se debió a una colocación de certificados bursátiles respaldados por los ingresos de peaje, que realizaron el gobierno federal y la concesionaria Pacsa.

Ahora, esta emisión se sustituirá. Fitch asignó calificación de AAA a la rebursatilización y emisión de certificados bursátiles fiduciarios por hasta seis mil 500 millones de pesos, que se pretende colocar entre el público inversionista mediante un fideicomiso constituido en Banco Invex a plazo de 20 años y tasa de interés fija de 6 por ciento máximo.

Esta emisión se denominaría MEXTOCB 08U y sustituirá a la actual PADEIM 06U, colocada en abril de 2006.

La nueva emisión consiste en la bursatilización de los derechos de cobro derivados de las cuotas de peaje del tramo carretero de 19 kilómetros conocido como México-Toluca, que se localiza en el Estado de México.

Están pendientes por colocarse emisiones de Grupo Collado, Xignux y Cemex, así como la bursatilización de hipotecas por parte de BBVA Bancomer (que se llevó a cabo en la primera semana de agosto y se destacó como el mayor estructurado en el mercado mexicano) y del Infonavit.