La devaluación del dólar (El Financiero 12/08/08)

Eduardo Couto Castillo / NSC Asesores 

Martes, 12 de agosto de 2008

Desde 1944, durante la conferencia de Breton Woods, las principales potencias del orbe decidieron ligar el valor de las monedas internacionales al del dólar estadounidense, con la intención de reducir los problemas del tipo de cambio registrados en la Segunda Guerra Mundial.

Así, la moneda estadounidense se convirtió en la divisa mundial, ya que servía de unidad de cuenta, de medio de cambio y como depósito de valor a escala internacional.

La devaluación que el dólar ha tenido en los últimos seis años ante el euro ha preocupado a las economías mundiales, ya que al utilizarse como referencia, afecta a todos los indicadores económicos a escala global.

Por un lado, los precios del petróleo, del oro y de otros commodities empezaron a elevarse, influyendo en el encarecimiento de los productos.

Además, la devaluación influyó en el alza de las tasas de interés, con lo que aumentaron las deudas de pagos a inversionistas extranjeros, y se contrajo la demanda y la inversión, disminuyendo con ello el crecimiento y aumentando el desempleo.

También, el alza de tasas de interés en Estados Unidos hizo que los demás países, sobre todo los emergentes, aumentaran sus réditos para ampliar sus diferenciales de tasas a favor de sus monedas.

La excesiva dolarización de los países y la tenencia de bonos del Tesoro hicieron que las naciones empezaran a tener pérdidas por mantener una divisa que se devaluaba, y que se pensara en vender la divisa estadounidense, con lo que se devaluaría más la moneda, lo que hizo surgir el miedo y con ello una expansión más de la devaluación del dólar.

Sin embargo, los problemas parecen estar aligerándose en los últimos días, ya que se está empezando a observar que la recesión que se estimó habría en EU se ha tranquilizado, y a que la fortaleza económica que se había manejado en cuanto a la zona euro ha comenzado a tener algunos problemas.

De hecho, el euro tuvo su peor caída semanal del año tras las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, en donde reconocía el incremento en las preocupaciones sobre la economía de los países de esa región.

La caída en los precios del petróleo ha fortalecido la recuperación del dólar frente a las principales divisas del mundo y las monedas de naciones emergentes, lo que también ha ayudado a que los analistas estén más positivos en cuanto al desempeño de la economía estadounidense y, por lo tanto, a escala global.

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