Equilibrio comercial, favorecido por el alto precio de la mezcla mexicana de petróleo (El Financiero 13/08/08)

Elvia Gutiérrez / Rocío Martínez

Miércoles, 13 de agosto de 2008

Sin exportaciones petroleras, el déficit se situó en 30 mil 672 millones de dólares.

La dependencia petrolera de México se está acentuando no sólo en términos de las finanzas públicas, sino que en el marco del comercio exterior son precisamente las exportaciones de crudo las que se han convertido en un factor determinante para el equilibrio comercial.

Es así como el elevado precio de la mezcla mexicana de petróleo ha servido como un factor de soporte en la balanza comercial del país, debido a que el saldo deficitario, sin exportaciones petroleras, ascendió a 30 mil 672.10 millones de dólares al cierre del primer semestre de 2008.

Una vez considerado el aporte de las ventas al exterior de petróleo, el déficit comercial acumuló tan sólo 2 mil 523 millones de dólares.

La mezcla mexicana de petróleo cerró la jornada de ayer en 103.63 dólares por barril, un incremento de 42.03 dólares respecto de la cotización registrada hasta el primer semestre del año pasado, cuando se ubicó en 61.6 dólares por tonel.

Esta tendencia cobra relevancia si se considera que entre enero y junio de 2007 la mezcla mexicana de petróleo de exportación apenas mostró un aumento de 8.87 dólares por barril, en relación con la cotización del mismo lapso de un año antes.

Lo anterior se infiere de información de Petróleos Mexicanos, del Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática y de Banco de México.

Desde que la mezcla de petróleo alcanzó su máximo histórico en la jornada del pasado 14 de julio, cuando se ubicó en 132.71 dólares por barril, ha perdido 29.8 dólares hasta su cotización reportada durante la jornada de ayer, con un precio de 103.63.

Los precios del petróleo en los mercados internacionales continuarán volátiles, y esta tendencia seguirá afectando a los países que, como México, han alcanzado un equilibrio comercial significativo, gracias a sus ventas petroleras.

Volatilidad en los petroprecios

Los futuros del petróleo dan cuenta de un escenario a la baja en las cotizaciones de este importante commodity en el mundo. Los contratos del West Texas Intermediate (WTI) vigentes para septiembre próximo se colocaron en 113.01 dólares por barril.

Pero el comportamiento de los contratos a diciembre de 2008 se cotizan en 113.88, lo que revela apenas un incipiente avance de 0.7 por ciento, respecto de su cotización actual.

Bajo esta premisa es conveniente destacar que hay un pronóstico de estabilidad en los precios del petróleo dentro de los mercados mundiales, siempre y cuando no se suscite un conflicto bélico en Oriente Medio, factor que pondría nuevamente al alza esta materia prima.

El escenario para los precios del petróleo ha cambiado de manera significativa, si consideramos que fue a mediados de julio pasado cuando se alcanzaron los precios históricos, tanto en el WTI como en la mezcla mexicana, y por ese motivo no se espera que el crudo nuevamente logre un auge en sus cotizaciones, según lo revelan los futuros.

También hay que considerar que los altos precios del petróleo favorecieron un entorno positivo para la balanza comercial de México, aunque no se debe dejar de lado que las altas cotizaciones del crudo en los mercados internacionales no impulsaron un mejor desempeño financiero y operativo de Petróleos Mexicanos.

Además, la alta cotización alcanzada por el petróleo mexicano permitió menores presiones sobre las finanzas públicas.

En este contexto, el petróleo se mantiene como un factor estratégico para el rumbo económico del país, debido a que el sector público presupuestario mantiene un perfil de dependencia petrolera.

Lo anterior se infiere debido a que en términos individuales el rubro de petróleo contribuye de manera más significativa en la recaudación.

Los futuros del mercado petrolero permiten inferir que la baja que mostraron dichas cotizaciones a principios de año, difícilmente podrían presentarse de nuevo. Aunque también se puede anticipar que la presión por parte de naciones como Estados Unidos para producir etanol, como sustitutivo del petróleo, ocasionará un debilitamiento en la demanda y, por ende, impactarán los precios en el mediano plazo.

En el ámbito externo, el sector petrolero se mantiene como un elemento fundamental para la captación de divisas, y para el balance del comercio exterior.

La dependencia petrolera del sector público podría generar un desajuste en el corto plazo, debido a que en la medida en que se reduzca el margen de maniobra proveniente de los recursos obtenidos por las exportaciones, habrá mayores presiones por el lado de los estados y municipios, que han recibido los ingresos extraordinarios por las exportaciones de petróleo.

Los futuros del petróleo en los mercados internacionales advierten un tope hacia los 113 dólares por barril, lo que permite inferir que no habrá una nueva bonanza petrolera en los próximos meses.