Restricción monetaria frenaría la economía (El Financiero 20/08/08)

Eduardo Jardón

Miércoles, 20 de agosto de 2008

Profundizará la desaceleración: Moody's.

La política monetaria restrictiva en México podría representar un riesgo para el desempeño de la economía.

De acuerdo con Moody's Economy.com, si la restricción monetaria se mantiene, o incluso si aumenta, la desaceleración que se espera para en la actividad económica podría ser más profunda.

En un reporte elaborado por Alfredo Coutiño, la firma indicó que bajo esta circunstancia, el menor ritmo de crecimiento en el Producto Interno Bruto (PIB) no sería como consecuencia del bajo dinamismo de su contraparte en Estados Unidos, sino más bien sería un caso inducido por el banco central.

Desde el año anterior, el Banco de México ha elevado en varias ocasiones su tasa de interés de referencia, ante las presiones inflacionarias ocasionadas por el repunte en los precios de alimentos y energéticos. En estos días la tasa de fondeo se encuentra en 8.25 por ciento.

Para el especialista, la economía mexicana moderará su expansión en el tercer trimestre, debido a la debilidad en Estados Unidos.

"Sin embargo, el país tiene una mejor posición macroeconómica, lo que le permite a la economía compensar parcialmente los efectos de la crisis externa", destacó Coutiño.

En su opinión, el paquete de estímulos fiscales ha avanzado a un ritmo lento, pero definitivamente ha aumentado no sólo la inversión en infraestructura, sino también el gasto público social y los programas de desarrollo.

En la parte externa, las exportaciones mexicanas moderaron su crecimiento, en términos de volumen, ante el menor ritmo de la economía en el vecino país del norte. En cuanto a la industria petrolera, ésta sigue estando a sus límites de capacidad de producción, lo que limita el volumen de sus exportaciones.

No obstante, el aumento en los precios del crudo aumentaron los ingresos para el país y, en consecuencia, la capacidad del gobierno para ahorrar, invertir y gastar en la economía.

La firma de análisis calcula que en el segundo trimestre el PIB creció 3.1 por ciento, y se espera una cifra cercana a 3 por ciento para todo el año.

Menor avance

Para Banamex, la desaceleración en la economía mexicana durante el segundo trimestre fue mayor a la anticipada, debido a un descenso más pronunciado en la producción de crudo y a los decepcionantes resultados de la actividad en la construcción.

Como resultado, revisó a la baja el pronóstico de PIB para todo el año, de 2.7 a 2.5 por ciento. Además, ajustó sus estimaciones para 2009, de 3.3 a 3 por ciento.

Lo anterior por factores como el debilitamiento en la producción de petróleo, junto con un periodo más largo para la recuperación en algunos segmentos de la producción industrial.