Bajo, el riesgo político en seguros de pensiones (El Financiero 07/11/18)

JASSIEL VALDELAMAR

Los seguros y el sistema de fondos de pensiones han estado sujetos a intervenciones de los gobiernos en América Latina en los últimos años, pero en México estos riesgos hasta ahora son limitados, de acuerdo con un análisis de la agencia Moody's.

Las aseguradoras de pensiones administran el dinero de los trabajadores una vez que pueden acceder a los recursos para su retiro, para entregar una pensión de por vida, llamada "renta vitalicia" y que se cobra hasta que el pensionado o los beneficiarios fallezcan.

Durante la última década, Argentina y Bolivia intervinieron los fondos de pensiones (Afores para el caso mexicano), cambiando el campo de juego de los mercados de seguros de rentas vitalicias y, en algunos casos, interrumpiendo significativamente el negocio. Esto subraya la vulnerabilidad del sector al riesgo político.

"Las aseguradoras de pensiones desempeñan un papel clave en el sistema de seguridad social de México y podrían estar sujetas a cambios discrecionales de políticas que podrían debilitar sus finanzas, pero hasta el momento creemos que es poco probable que esto suceda", indicó la agencia.

Consideró que la intervención de algunos gobiernos en América Latina podría algún día representar un desafío para los fondos de pensiones y las aseguradoras en México, sin embargo, este riesgo es bajo en el corto a mediano plazo.

"Los incentivos no están alineados para que el gobierno asuma los fondos de pensiones, cuyas probabilidades aumentarían en un contexto de debilidad fiscal", dijo.

Además, Moody's consideró que la fortaleza institucional de México es moderada, reflejo de la continuidad de la política económica y la introducción de la Ley de Responsabilidad Fiscal, que establece un presupuesto equilibrado para el sector público.