Degradación de acciones financieras en EU; de triple A, a títulos chatarra (El Financiero 18/09/08)

Esteban Rojas / Eleazar Rodríguez

Jueves, 18 de septiembre de 2008

Los precios conjuntos de las dos hipotecarias más importantes no valen ni un dólar.

Muchas de las acciones de las grandes instituciones financieras en Estados Unidos se han desplomado a niveles jamás vistos desde que cotizan en Wall Street.

Asimismo, el sector registra las pérdidas más pronunciadas que solamente tienen como referente la Gran Depresión de 1929; en ese sentido, los títulos registran una verdadera involución y muchos de ellos pasaron de ser triple A al estatus de chatarra.

Así, la acción de la principal aseguradora del mundo, American International Group (AIG) acumula durante este año un retroceso de 96.5 por ciento, y cotiza apenas arriba de los dos dólares por acción, cuando al inicio del año su precio era de 58.3 dólares y entre 2001 y 2005 su precio rebasó los 125.

Desde luego que los títulos de las dos grandes del sector hipotecario también encabezan el desplome, tal es el caso de Fannie Mae y Freddie Mac, que tienen un retroceso combinado de 98 por ciento y el precio conjunto de sus acciones no llega ni siquiera a un dólar, juntas valen apenas 70 centavos; la primera de ellas, 43 centavos y la segunda 27.

Washington Mutual, el mayor prestamista hipotecario de ese país, no se queda atrás, su papel se han desplomado 84.79 por ciento en lo que va del presente año; a tal grado que incluso es otra de las empresas que están en la lista de probables quiebras.

El sector bancario también ha resultado golpeado; Citigroup, el mayor banco estadounidense, registra una caída de 52.3 por ciento en el precio de su acción, mientras que Bank of America retrocede 34.08 por ciento, JP Morgan pierde 18 por ciento y para el Wachovia Bank el acumulado adverso este año es de 76 por ciento.

Los bancos de inversión, estrechamente ligados a esquemas de ingeniería financiera para garantizar subyacentes como los créditos hipotecarios, también, para variar, andan mal: Goldman Sachs Group se ha derrumbado 46 por ciento en este año y Morgan Stanley reporta ya una caída de 59.05 por ciento.

Con el panorama anterior, se explica que el principal índice financiero de Nueva York, el NYSE Financial acumule una pérdida de 33.80 por ciento en el año, también la mayor caída desde 1929 cuando retrocedió 38 por ciento en un solo día, y 68 por ciento de forma acumulada.

Se cimbran instituciones centenarias

La crisis financiera de Estados Unidos es ya sin duda la más importante de la historia (sólo se compara con la Gran Depresión de 1929), y la inyección de más de 200 mil millones de dólares al sistema así lo confirma.

Pero más allá, es prácticamente un hecho que el sistema financiero estadounidense tendrá que reorganizarse, toda vez que la actual crisis ha cimbrado a instituciones centenarias que contaban con gran tradición y que habían sorteado muchas crisis. Con ésta simplemente no pudieron.

AIG fue fundada en 1919 y sus acciones empezaron a cotizarse en 1984 a un precio de 3.5 dólares por acción; Citigroup tiene una historia que data de 1812; Goldman Sachs, sobre quien pesa la expectativa de que también podría registrar problemas de liquidez, inició operaciones en 1869; JP Morgan en 1799 y Merrill Lynch en 1914.

Por la tarde surgieron versiones en los mercados financieros en torno a que hay pláticas entre Wachovia Bank y Morgan Stanley para fusionarse y enfrentar la crisis del sector, de confirmarse se habría concretado la operación entre un banco que inició operaciones en 1879 y otro que abrió sus puertas en 1935.

Dadas las condiciones del sector financiero en Estados Unidos, otros indicadores similares en el mundo siguen la misma tónica; los índices en Europa se desploman 35 por ciento y en Asia el sector ligado a la banca retroceden 33 por ciento.

En el caso de México es claro que los bancos tienen en este momento una especie de blindaje, dado que nuestro país reportó su propia crisis bancaria entre 1994 y 1995, cuando muchas instituciones tuvieron que desaparecer o fusionarse para ser competitivas.

Sin embargo, algunas emisoras ligadas al sector de la construcción y del crédito hipotecario pueden resultar afectadas; tal es el caso de Sare que solamente ayer perdió 17.57 por ciento y Geo tuvo un retroceso de 16.73 por ciento; en el saldo acumulado de 2008, la primera de ellas retrocede 59.87 por ciento y la segunda 34.35 puntos porcentuales.