Indicadores compuestos muestran fragilidad económica  (El Financiero 07/10/08)

Arturo Robles

Martes, 7 de octubre de 2008

Avanza 0.2% el índice coincidente durante julio.

Disminuye 0.3% el adelantado; suma 2 meses con retrocesos.

Expectativas desalentadoras en el corto plazo.

· ÍNDICES ECONÓMICOS

El comportamiento de la economía mexicana durante julio permitió ver que la crisis del sistema financiero estadounidense se manifestará de forma más acelerada en la segunda mitad del año.

Los indicadores compuestos, que elabora el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), muestran que en este momento la economía va a menor ritmo y que en el corto plazo las expectativas no son alentadoras.

Así, el índice coincidente, que refleja un comportamiento similar al de los ciclos económicos en su conjunto, avanzó 0.2 por ciento con relación al mes inmediato anterior, incremento que pausó una racha de tres meses seguidos con pérdidas.

La actividad económica mensual, la tasa de desocupación y las ventas al menudeo presentaron cifras positivas.

En contraste, la actividad industrial y los asegurados al IMSS tuvieron resultados adversos.

Miguel Ángel Medrano, del Grupo Financiero Scotiabank, dice que este comportamiento muestra que la economía de México sigue avanzando a una tasa relativamente favorable, dado el complicado contexto internacional.

No obstante, en los meses siguientes es de esperarse que la tendencia será de moderación, pues el mayor desempleo y la menor actividad industrial estadounidense significarán menores transferencias de remesas y menos exportaciones a ese mercado.

En los resultados anuales se aprecia de forma contundente la desaceleración. El indicador coincidente cayó 1.7 por ciento, su tercer mes consecutivo con pérdidas y una racha similar a la observada a finales de 2003.

Medrano coincide con especialistas del Grupo Financiero Invex en que el deterioro en el panorama económico general reducirá la generación de empleos y eventualmente podría ser negativo, al menos en algunos sectores.

Impacto

En suma, es previsible un mayor impacto en el empleo nacional y de ahí una mayor desaceleración del consumo, apuntan los analistas.

Por su parte, el índice adelantado, que anticipa la posible trayectoria de la economía, disminuyó 0.3 por ciento en el mes de referencia, y sumó dos meses seguidos con bajas.

La reducción fue resultado de un comportamiento negativo en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el índice de horas trabajadas en las manufacturas, el índice en la producción de la construcción y un aumento en las tasas de interés.

Por el contrario, los precios al alza del petróleo y la paridad cambiaria real peso-dólar amortiguaron el desplome.

En cuanto al comportamiento anual, los datos refieren que el indicador avanzó 1.9 por ciento, crecimiento moderado con relación al comportamiento de los dos meses previos, e inferior al incremento de 2.3 por ciento de julio de 2007.

Gare Donají Cuervo, analista de Invex, explica que el entorno económico mundial es poco favorable, por lo que es de esperarse que la volatilidad en los mercados de capitales continúe con ajustes a la baja.

Francisco Gutiérrez Guzmán, director de análisis económico de Scotiabank, explica en su análisis semanal que con la astringencia financiera, la caída en las bolsas, las pérdidas en las carteras y mayor desempleo se aprecia una mayor desaceleración y disminución del consumo.

"Este comportamiento, aunado a la desaceleración y eventual contracción de las exportaciones, anticipan una mayor baja en la actividad industrial y comercial estadounidense, con impacto sobre México."

Según los expertos se vislumbra un escenario de crecimiento más lento (o nulo) que el originalmente previsto, porque México no podrá sustraerse de los efectos de la crisis financiera y económica global.