México, en riesgo de una recesión (El Financiero 03/11/08)

Eduardo Jardón / Clara Zepeda

Lunes, 3 de noviembre de 2008

Si persiste la debilidad económica mundial, el PIB caería 2%: Banamex.

Scotiabank e Invex ven un crecimiento menor de 1.0% durante 2009.

Una baja del petróleo obligaría al gobierno a recortar el gasto.

· Caen las expectativas económicas del país

Si la debilidad de la economía mundial se mantiene en el próximo año y su recuperación ocurre hasta 2010, México entraría inminentemente en un periodo recesivo.

En este escenario, el Producto Interno Bruto (PIB) de México podría caer 2 por ciento, de acuerdo con los pronósticos de Banamex.

En un estudio sobre el tema, el grupo financiero indicó que un empeoramiento del entorno económico global y un menor crecimiento en la economía estadounidense tendrían un impacto severo para el país.

Este panorama prevé un crecimiento de 0.3 por ciento en la economía internacional y de 2.8 por ciento en el PIB de Estados Unidos.

El consumo y las importaciones del vecino país del norte declinarían 2.4 y 3.3 por ciento, y el precio del crudo WTI promediaría 50 dólares el barril.

Este entorno, dijo, generaría un mayor déficit en las cuentas corriente y fiscal de México, por una desaceleración en las exportaciones, así como en las inversiones y remesas.

Según el reporte, el déficit fiscal subiría a 2.8 por ciento, por arriba de 1.8 por ciento del escenario base.

La mayor cifra sería resultado de un deterioro en los ingresos petroleros y tributarios, y no como producto de un esfuerzo del gobierno para generar un estímulo contracíclico en la actividad económica.

La baja en el precio del crudo, mencionaron los analistas de Banamex, tendría un efecto sobre las cuentas fiscales muy importante, y el fondo de estabilización de los ingresos petroleros no sería suficiente para absorber este impacto, por lo que el gobierno tendría que hacer un recorte en el gasto.

Este contexto conlleva a un peso más débil y el Banco de México tendría menos margen para recortar la tasa de referencia.

Según este escenario de Banamex, en América Latina el PIB reportaría una contracción de 0.2 por ciento, que se compara desfavorablemente con la estimación actual de 2.5 por ciento.

Los analistas del grupo financiero detallaron que estas previsiones no son un escenario alterno, sino un ejercicio que permite examinar cómo reaccionarían las economías de la región a un conjunto más fuerte de choques negativos.

Recorte a previsiones

A raíz de los cambios observados en el entorno económico y financiero internacional en octubre y a que la incertidumbre sigue siendo muy elevada, Scotiabank e Invex decidieron revisar significativamente a la baja sus expectativas de crecimiento económico en México no sólo para 2009, sino también para 2008.

A dos meses de que termine el año, Scotiabank prevé que la economía mexicana ya no crecerá 2.49 por ciento este año, sino 1.85 por ciento; mientras, para el próximo año espera un desarrollo de 0.81 por ciento en lugar de 3.06 por ciento.

Por su parte, Invex pronosticó que el PIB para este año podría ser de 1.0 por ciento, en lugar de 1.9 por ciento. En tanto, para 2009 calculó un avance de sólo 0.6 por ciento, lejos de 2.0 por ciento que habían previsto anteriormente.

El equipo de Estudios Económicos y Planeación Estratégica de Scotiabank argumentó que ahora parece claro que la economía estadounidense no podrá librarse de una recesión al menos moderada.

De hecho, su equipo de Global Economic Research modificó su pronóstico de crecimiento del PIB de EU para 2009 de 0.9 por ciento a finales de septiembre a una caída de 0.6 por ciento.

Si el tipo de cambio se estabiliza en los rangos de 12.40 pesos por dólar, esto debería tener un impacto significativo sobre la inflación, al afectar los precios de las mercancías.

Invex, por su parte, tomó como base el comportamiento de los indicadores más recientes, para reducir su pronóstico de crecimiento para la economía de EU de 0.7 a 0.3 por ciento en 2008 y de 0.8 a cero por ciento en 2009.

"La posibilidad de una recuperación descansa en el restablecimiento del flujo de crédito y en un posible programa de impulso de tipo fiscal, que aplicaría la nueva administración; aunque en ambos casos no anticipamos efectos en el primer semestre del próximo año."