Riesgo país presiona las tasas de los Cetes (El Financiero 19/11/08)

Eduardo Jardón

Miércoles, 19 de noviembre de 2008

Tienen los certificados a 28 días su mayor alza en cuatro años y medio.

Las tasas primarias de los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) repuntaron el martes, presionadas por la coyuntura internacional, reflejada en una depreciación del peso y un incremento en el grado del riesgo país de México.

El banco central informó que los Cetes a 28 días ubicaron su rendimiento en 7.72 por ciento, 0.64 puntos más que en la semana anterior, lo que implicó su mayor alza en poco más de cuatro años y medio, desde febrero de 2004. Esto, después de poco más de dos meses consecutivos a la baja.

Con vencimiento a tres meses, el rendimiento de estos instrumentos subió 0.22 puntos, para situarse en 8.06 por ciento.

A tres meses y un año aumentaron 0.20 y 0.17 puntos, respectivamente, al colocarse en 8.38 y 8.51 por ciento.

Mario Correa, subdirector de Estudios Económicos de Scotiabank, comentó que los índices de las tasas de interés regresaron a rangos normales, ya que la baja en las semanas anteriores fue excepcional.

Por su parte, Salvador Orozco, analista de Santander, indicó que las tasas de interés respondieron al entorno internacional.

La coyuntura en los mercados internacionales, dijo, ha impulsado el precio del dólar nuevamente por arriba de los 13 pesos, y eso explica en parte el alza en las tasas de interés en los valores gubernamentales.

En su opinión, el incremento en los réditos fue mayor a lo que se esperaba, pero está en línea con las presiones que se observan en el tipo de cambio.

Ayer, el precio del dólar spot cerró en 13.1675 pesos y se ha mantenido al alza en lo que va del mes.

La aversión al riesgo en los mercados mundiales, que propicia una recomposición en los portafolios de inversión, ha ocasionado salida de capitales de los países emergentes, presionando sus divisas.

De acuerdo con cifras del Banco de México, al 6 de noviembre, del total de instrumentos del gobierno en circulación, 280 mil 267 millones de pesos estaba en poder de extranjeros.

Este monto fue menor en 37 mil 807 millones al registrado un mes antes; en Cetes, la baja fue seis mil 779 millones de pesos.

Manuel Galván, economista de MetAnálisis, dijo que el alza en las tasas primarias se debe también a la salida de los inversionistas de instrumentos denominados en moneda local, no sólo de largo plazo, sino también de corto plazo.

Además, apuntó, influyó también el incremento en el monto de la oferta de Cetes, que debe de generar tasas de interés más altas.