Existen riesgos para financiar los déficit (El Financiero 10/02/09)

(Clara Zepeda Hurtado)

Martes, 10 de febrero de 2009

Si las medidas de estímulos fiscales puestas en marcha, tanto por países avanzados como emergentes, no convencen a los participantes del mercado de que son sostenibles, puede haber repercusiones negativas en el mercado financiero, las tasas de interés y el gasto en consumo.

De acuerdo con el análisis Medidas fiscales de apoyo ante la crisis del Banco de México, las restricciones que se están observando en los mercados como resultado de la crisis pueden generar dificultades para el financiamiento de los déficit fiscales y un desplazamiento del gasto privado, incluso en el corto plazo.

Economías con déficit públicos elevados podrían programar reducciones importantes en el gasto de sus gobiernos en el mediano plazo, e incluso echar para atrás la agenda de medidas económicas para reanimar la actividad productiva en tiempos de crisis.

El deterioro de las finanzas públicas de países europeos, como España, Grecia, Irlanda y Portugal, ha provocado recientemente incremento en sus costos de financiamiento en comparación con naciones con finanzas públicas más sólidas, como Alemania, por ejemplo.

El banco central mexicano detalló que los paquetes de estímulo fiscal tienen mayor impacto cuando son oportunos, suficientes, grandes, duraderos y bien diversificados.

"Además, su efecto multiplicador es mayor en la medida en la que se introducen de manera coordinada en varios países."

Un estudio publicado hace un año realizado por la Oficina de Presupuestos del Congreso de EU, que lleva por título Options for responding to short-term economic weakness (Opciones para responder a debilidades económicas de corto plazo), señaló que el tiempo es un factor fundamental.

Ante el debilitamiento de la actividad económica mundial, diversos países avanzados y emergentes han respondido con aplicación de medidas de estímulo macroeconómico.