Necesaria, una supervisión cuidadosa del sector financiero, recomiendan (El Financiero 16/02/09)

(Eduardo Jardón)

Lunes, 16 de febrero de 2009

Es necesario supervisar cuidadosamente los riesgos que enfrenta el sector financiero en México, incluidos los pequeños intermediarios y el financiamiento corporativo, dijo el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El organismo alentó a las autoridades a seguir adelante en sus esfuerzos para mejorar el marco de gestión de riesgos, incluyendo el avance de la reforma propuesta al marco legal sobre quiebras bancarias.

La fuerte depreciación del peso en octubre del año anterior dio lugar a cuantiosas pérdidas en las posiciones de derivados en moneda extranjera de algunas empresas del país.

De acuerdo con el FMI, evaluar la exposición al riesgo de la moneda en el sector privado no financiero tiende a ser más difícil, ya que difieren entre las empresas.

Anticipó que los corporativos se van a ver afectados por un endurecimiento en las condiciones de financiamiento, las cuales ya son evidentes en el crédito externo. Sin embargo, Vikram Haksar, encargado para México del FMI, indicó que también las grandes empresas mexicanas tienen elevados flujos de efectivo, lo que les permite cierto margen de maniobra para adaptarse a las presiones en el financiamiento.

Además, dijo, la provisión de garantías de crédito mediante los bancos de desarrollo compensará parte del endurecimiento en las condiciones financieras en el mercado interno.

Desde septiembre del año anterior, los mercados financieros se vieron afectados por una escasez de liquidez y una salida de inversionistas extranjeros.

Sin embargo, la respuesta de las autoridades a este entorno, con la intervención en los mercados cambiarios y la activación de medidas para reactivar los mercados de deuda interna, ayudaron a contener las presiones.

El FMI estimó que el tipo de cambio flexible ha sido un importante mecanismo de absorción de choques, y opinó que la intervención del Banco de México contribuyó a hacer frente a la falta de liquidez en el mercado cambiario.

De acuerdo con cálculos del personal técnico del organismo, el peso podría estar algo subvaluado, al considerar un referente de su valor de mediano plazo.