Desprotegidos, ante una caída en producción de crudo en 2010 (El Financiero 23/02/09)

Marcela Ojeda Castilla

Lunes, 23 de febrero de 2009

Los seguros sobre el precio ya no servirían de mucho: analistas.

Alertan que habrá menos ingresos en dólares para poder defender al peso.

Fondo de estabilización no cubrirá los menores ingresos fiscales, dicen.

· Reservados, los contratos de coberturas petroleras

La fecha de vencimiento de las coberturas petroleras es ahora intrascendente. Lo preocupante es que en 2010 no tendremos coberturas en condiciones tan favorables y el diseño del Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF) será muy problemático, por la caída de ingresos petroleros, indicaron analistas.

En entrevista con EL FINANCIERO, el especialista en materia petrolera, David Shields, y el director de Macroeconomía y Estadística de la consultora aregional, Eugenio Gómez, coincidieron en que lo único que podría cambiar el panorama es una recuperación económica, algo que se vislumbra prácticamente imposible.

"Quizás ni siquiera valga la pena contratar coberturas, porque los ingresos petroleros van a la baja, sea por precio o por volumen, y si en 2008 ingresaron cerca de 43 mil millones de dólares, como van las cosas, en 2009 no ingresarán más de 20 mil millones", anticipó Shields.

Pemex informó que en enero, los ingresos por exportación de petróleo tuvieron una caída a tasa anual de 54.93 por ciento, resultando inferiores en mil 944 millones de dólares a los de enero de 2008.

La producción cayó en 9.19 por ciento, o 272 mil barriles, de dos millones 957 mil barriles diarios (bd) en enero de 2008 a dos millones 685 mil bd en enero de 2009.

"El factor fundamental es la demanda y analistas como el Premio Nobel de Economía 2008, Paul Krugman, coinciden en que la crisis mundial durará por lo menos cinco años, por lo que en el corto plazo no se prevé un repunte de la demanda mundial en general", explicó Shields.

Añadió que "con la situación mundial no se prevé que el precio del crudo mejorará, lo que en términos netos significa que el tipo de ingresos por exportación de crudo que tuvimos en 2008 no se podrá repetir en 2009".

El especialista advirtió que el panorama es aún más preocupante, si se considera que son precisamente los ingresos en dólares los que se gastan en el mercado cambiario para defender al peso.

"Se subastan en días como este viernes, y realmente es un panorama preocupante, porque los ingresos de divisas están disminuyendo en todos los rubros: exportaciones, turismo, remesas, petróleo, etcétera", apuntó.

Falta claridad

Sobre las coberturas, Eugenio Gómez comentó que lo que se deduce de la información de Hacienda es que quizás el contrato se hace efectivo en octubre, pero cubre los 330 millones de barriles que esperan vender todo el año, sobre el precio promedio de 2009.

"La verdad es que esto es un problema de poca claridad del gobierno, en esto y en muchas cosas en general su política es poco clara, y sólo lleva a conjeturas. Deberían esforzarse por explicar un poco más las cosas", subrayó el especialista.

Coincidió con Shields en que el próximo año nadie querrá tomar una cobertura a 70 dólares, a menos de que hubiera una recuperación muy pronta de la economía mundial, que es algo que no se espera.

Consideró que de entrada, el PEF 2010 tendrá que hacerse con un precio del petróleo de entre 35 o 40 dólares por barril, lo que implica una estimación de ingresos petroleros inferior a la de 2009.

Menos entradas

Eugenio Gómez, de aregional, recordó que para 2009, los ingresos tributarios no petroleros se calcularon con base en un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 1.8 por ciento, cuando en realidad vamos a tener un crecimiento negativo, y para 2010 tampoco se espera un crecimiento muy alto.

"El gobierno tiene la oportunidad de tomar dinero del Fondo de Estabilización, pero quién sabe si en 2010 le alcance para cubrir lo que le falte.

"Al 31 de diciembre de 2008, había 85 mil 800 millones de pesos, y según la Secretaría de Hacienda, por cada punto porcentual menos de crecimiento económico, se perderían entre diez mil y 15 mil millones de pesos.

"Así, si el crecimiento en 2009 fuera negativo en 1.5 por ciento, se perderían como 49 mil 500 millones de pesos; es decir, más de la mitad del fondo se iría en un solo año, y la pregunta sería: ¿y para 2010, qué se va a hacer?"