Presenta inflación subyacente alza constante en 2009 (El Financiero 25/02/09)

(Marcela Ojeda Castilla)

Miércoles, 25 de febrero de 2009

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Pese a que la inflación continuó con su tendencia a la baja, en la primera quincena de febrero resultó superior a las expectativas del mercado, ya que, presionada por el efecto del tipo de cambio en los precios de las mercancías importadas, aumentó 0.17 por ciento.

A tasa anual se ubicó en 6.25 por ciento, inferior en 0.11 puntos porcentuales a la de la primera quincena de enero, pero mayor en 2.64 puntos a la registrada entre la primera mitad de febrero de 2007 y el mismo periodo de 2008.

Banamex enfatizó que en la inflación subyacente las mercancías distintas de alimentos registraron un sorpresivo incremento.

Destacó que la tasa anual de la inflación subyacente pasó de 5.76 por ciento en enero a 5.81 por ciento en la primera quincena de febrero, principalmente por efecto del tipo de cambio sobre los precios internos.

Sin embargo, consideró que el efecto de la reciente depreciación del peso pudiera ser limitado, y que la debilidad de la demanda interna y la caída en los precios internacionales de los commodities compensarán los efectos inflacionarios de la debilidad del tipo de cambio.

"En consecuencia, estimamos que la inflación permanecerá alrededor de los niveles actuales durante el primer trimestre (ligeramente por arriba del 6.0 por ciento), para posteriormente apuntar una clara tendencia descendente durante el resto del año, cerrando en 3.5 por ciento."

Para Invex, "el incremento en el subíndice de mercancías es un indicio que preocupa, ya que en un entorno donde la demanda está cayendo, el único elemento que permitiría explicar un aumento en los precios es la devaluación del tipo de cambio".

Invex destacó que la resistencia de la inflación subyacente a disminuir justifica la reciente decisión del Banxico de reducir la tasa de interés de referencia en no más de 25 puntos base.

"Esperamos que la inflación y la tasa de fondeo continúen disminuyendo, para cerrar 2009 en 4.21 y 6.25 por ciento, respectivamente", dijo.