Será limitada la nueva estrategia para proteger al tipo de cambio (El Financieo 09/03/09)

Clara Zepeda Hurtado

Lunes, 9 de marzo de 2009

El peso seguirá a merced de los factores externos: Invex.

Afecta incertidumbre sobre destino del sistema financiero.

Reacción violenta de la moneda con crisis en más emergentes.

La nueva estrategia cambiaria del Banco de México, que hoy entra en vigor, ayudará a limitar en alguna medida la volatilidad del mercado cambiario nacional, pero si el entorno global continúa deteriorándose, difícilmente será efectivo para evitar una depreciación mayor en el tipo de cambio, coinciden analistas económicos.

Las autoridades tomaron medidas que pretenden estabilizar el tipo de cambio mediante una oferta permanente de dólares al mercado.

En un ambiente de mayor calma, podrían haber fortalecido al peso, pero el entorno está lejos aún de ser favorable, por ello, Rodolfo Campuzano, director de Análisis de Invex, consideró que el efecto sobre el tipo de cambio no será muy contundente.

Asimismo, tampoco se puede anticipar una tendencia de fortaleza del peso en el mediano plazo, ya que las condiciones fundamentales que la pueden generar no están presentes o contienen un grado de riesgo muy elevado.

El panorama cambiario sigue luciendo altamente incierto y complicado. Si bien las medidas tomadas por las autoridades cambiarias contribuyen a evitar un mayor deterioro de la moneda, son los factores externos los que seguirán teniendo mayor influencia sobre el peso.

Campuzano explicó que estamos a mediados de marzo y el elemento principal que haría a los programas de estímulo funcionar y a la economía estadounidense iniciar una recuperación, sería que la situación de las entidades financieras estuviera limpia de incertidumbres. Hasta el cierre de la semana pasada no hubo elementos de certeza respecto de la suerte del sector financiero de EU.

Además, los mercados vivieron ataques violentos por parte de los inversionistas contra las acciones de los bancos y de entidades relacionadas con la actividad de crédito, así como las aseguradoras.

El elevado escepticismo provocó que los anuncios de las autoridades pasen inadvertidos y no se vislumbra una solución en el corto plazo a un problema que es demasiado grande.

Mientras tanto, la crisis en varios países emergentes se agudiza. La semana pasada se puso en revisión la calificación de la deuda soberana de Irlanda. Países como Polonia, Hungría y la misma Rusia siguen siendo objeto de ataques especulativos, al percibirse el riesgo de un incumplimiento en su deuda y de una rebaja en sus calificaciones.

De presentarse un episodio de colapso en los mercados financieros de alguno de estos países, pronosticó Campuzano, la reacción en el tipo de cambio peso-dólar será violenta. En resumen, persisten muchos problemas y muy grandes por solucionar para que cambie la percepción de riesgo.

En cifras

La moneda mexicana cerró la semana pasada en 15.2300 pesos por dólar spot, lo que representó una caída de 0.87 por ciento ante la divisa estadounidense.