La desaceleración económica de China ya tocó fondo: BBVA (El Financiero 17/04/09)

Ari Audi

Viernes, 17 de abril de 2009

El Producto Interno Bruto (PIB) real en China avanzó 6.1 por ciento en el primer trimestre del año, el rango más bajo desde 1992, en un entorno de fuerte recesión global.

Aunque la cifra fue menor a 6.8 por ciento del cuarto trimestre de 2008, BBVA consideró que la desaceleración en ese país ha tocado fondo.

En un reporte, el banco español señaló que las políticas domésticas están cobrando más fuerza, en tanto que el notable deterioro en el ámbito externo se ha estabilizado, por lo que es previsible que haya una firme expansión en la economía china en el segundo trimestre.

Por lo tanto, el grupo financiero reiteró su pronóstico de que el PIB de ese país asiático crecerá a una tasa de 8.0 por ciento este año, debido también al masivo paquete de estímulos fiscales, al espacio restante para la relajación monetaria y a la credibilidad de las instituciones.

La producción industrial subió 8.3 por ciento en marzo, muy por arriba del promedio de enero-febrero (3.8 por ciento); la inversión en activos fijos se disparó a rangos históricos de 30.3 por ciento en el tercer mes del año, aunque las ventas minoristas ascendieron 14.7 por ciento, año con año, después del incremento promedio de 15.7 por ciento en el primer bimestre del año.

Precisamente por esa debilidad que aún muestra la economía, la inflación al consumidor sigue cayendo, tal y como fue demostrado con el ajuste de 1.2 por ciento en marzo, aunque éste fue de 1.6 por ciento en febrero, por lo que BBVA no cree que los mencionados descensos den lugar a una espiral deflacionaria.

De hecho, la firma pronosticó que esos decrementos podrían ayudar a alimentar a la esperada expansión que registraría la economía en los próximos meses, tanto en el sector privado como en el público, descartando la amenaza deflacionaria.

"Aunque han circulado rumores en el sentido de que China podría aplicar estímulos adicionales muy pronto, dado el impacto del paquete más reciente, pensamos que el formato actual es adecuado, por lo que no se requiere de estímulos adicionales a estas alturas."

Más bien, BBVA opinó que quizá lo que ese país debe hacer es redoblar la aplicación de reformas decisivas en los sistemas de pensiones, educación y de registro de residentes, luego de la puesta en marcha del paquete de iniciativas en materia médica para que China se transforme dependiendo más de su economía interna para crecer.

"Además, las autoridades podrían hacer más para facilitar préstamos a pequeños y medianos emprendedores. A pesar de la rápida expansión crediticia en el primer trimestre, estas empresas todavía no se han beneficiado del entorno de relajación en la política monetaria."