Mayor fortaleza del tipo de cambio, prevén (El Financiero 20/04/09)

Clara Zepeda Hurtado

Lunes, 20 de abril de 2009

Mañana, Banxico lanzará la primera subasta de la línea swap con la Fed.

Expertos anticipan un dólar en menos de 13 pesos para esta semana.

Suficiente margen de maniobra para realizar más recortes de tasas.

· México, ante nuevos riesgos, advierte el FMI

El Banco de México (Banxico) subastará mañana cuatro mil millones de dólares a las instituciones de crédito para que las empresas mexicanas que buscan refinanciar su deuda externa puedan cumplir con sus obligaciones en esta moneda, sin presionar el tipo de cambio, que podría operar por debajo de los 13 pesos por billete verde.

Se trata de la primera subasta de línea de crédito swap con la Reserva Federal (Fed), por un monto de hasta cuatro mil millones de dólares, a un plazo de 264 días, en la que el banco central de nuestro país establecerá una tasa mínima que se determinará con base en la tasa conocida como Overnight Index Swap más un diferencial de 50 puntos base.

El plazo máximo de las operaciones con la Fed relacionadas con la línea swap es de 88 días, por lo que el Banxico solicitará disposiciones adicionales para financiar los créditos a plazos mayores y, en caso de ser necesario, utilizaría otras fuentes de financiamiento, apuntó Salvador Orozco, analista de Santander.

El descenso de la tasa de interés interbancaria a un día en 75 puntos base por parte del Banxico generó debilidad en el tipo de cambio, para finalmente mostrar apreciación ante el alza del mercado accionario el pasado viernes.

La cotización spot del peso se ubicó 13.1080 unidades por divisa estadounidense, lo que representó una ganancia semanal de 2.03 por ciento, equivalente a una apreciación de 27.20 centavos.

Eduardo Ávila, subdirector de Análisis de Monex, prevé que con la primera subasta de línea de crédito swap con la Fed podría inducir una apreciación en el peso frente al dólar. "Esperamos que el peso frente al dólar opere por debajo de las 13 unidades", consideró.

La falta de liquidez en el mercado de deuda privada se tornó peligrosa para el país, debido a que la importancia de la deuda corporativa externa en dólares es más importante que la pública en montos, al ser la primera en aproximadamente más de 50 mil millones de dólares.

Sin embargo, el viernes ya se aprobó formalmente la solicitud de México de una línea de crédito flexible con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por 47 mil millones de dólares adicionales, con el fin de que eventualmente, si se requiere dar liquidez al sector privado, se haga.

"Sobra decir que estas medidas no sólo buscan fortalecer al tipo de cambio, sino que también apoyan la expectativa de que el Banco de México continuará bajando la tasa de interés, entre las acciones que han optado las autoridades gubernamentales", destacó Orozco.