Moneda mexicana, de las más sensibles a la aversión al riesgo (El Financiero 14/05/09)

(Ari Audi)

Jueves, 14 de mayo de 2009

El tipo de cambio en México parece reflejar la tendencia de elevarse, en especial porque no ha encontrado un piso convincente en los 13 pesos por dólar y las tasas reales están cercanas a cero, considera Bank of America Securities-Merrill Lynch (BAS-ML).

En un reporte que analiza la sustentabilidad del rally cambiario en los mercados globales, Daniel Tenengauzer, jefe de Estrategia de Divisas de BAS-ML, ve al peso como una de las monedas más susceptibles a la venta cuando haya un giro en el apetito al riesgo por parte de los inversionistas.

"Las divisas en América Latina se están acercando a los niveles de octubre de 2008, gracias a la mejoría en el apetito por el riesgo. Aun cuando los bancos centrales no vayan a intervenir al grado que lo han hecho en años previos, hay signos tentativos de que algunos puedan estar inconformes con los actuales niveles de las divisas."

Destacó que la paridad euro-dólar está siendo marcada por el rally de riesgo, que ha llevado grandes flujos de capital especulativo fuera de Estados Unidos hacia el mundo emergente.

"Más aún, en un ambiente de crecientes expectativas inflacionarias, el euro se mantiene como una moneda `dura´, debido a la negativa del Banco Central Europeo (BCE) de poner en marcha una política de relajación cuantitativa."

De hecho, Tenengauzer resaltó que la paridad euro-dólar se ha establecido por encima del estimado a la baja, casi a los niveles máximos del año pasado.

Considera que a pesar de ello, el rally euro-dólar probablemente no continúe.

"Con la Reserva Federal adoptando una política de `imprime (dinero) ahora y preocúpate después´, para volver a inflar a los mercados accionarios, el balance entre riesgo y recompensa para el euro-dólar sugiere que se debe de comprar ahora y preocuparse después."